美联储3月决议：官员维持利率不变 预计增长放缓通胀升温——彭博社
Amara Omeokwe
美联储官员连续第二次会议维持基准利率不变，他们正面临经济放缓担忧加剧与通胀可能持续高企的双重压力。
主席杰罗姆·鲍威尔承认，唐纳德·特朗普总统的重大政策变化带来了高度不确定性，但重申央行不急于调整借贷成本。他表示官员们可以等待这些政策对经济影响的更明确信号后再采取行动。
联邦公开市场委员会周三投票决定将基准联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间，并表示将进一步放缓缩减资产负债表的步伐。支持维持利率不变的理事克里斯托弗·沃勒，在资产负债表操作决定上投了反对票。
维持利率不变之际，特朗普雄心勃勃且频繁变动的政策议程正使经济及美联储维持经济稳定的能力面临日益增长的压力。特朗普对美贸易伙伴不断变化的关税计划引发了经济放缓的担忧，并加剧了对通胀的新忧虑——这种组合可能使政策制定者陷入两难境地。
“通胀已经开始上升，“鲍威尔表示，“我们认为部分原因是关税的影响。今年内要取得进一步进展可能会有所延迟。”
鲍威尔表示，他的基本判断是任何由关税引发的通胀上升都将是"暂时性的”，但随后补充说，要准确区分通胀有多少来自关税、多少来自其他因素将极具挑战性。
标普500指数在鲍威尔讲话期间走高，而国债收益率走低。
最新经济预测
新的经济预测显示，美联储官员下调了今年经济增长预期，同时上调了通胀预估。根据中值预测，官员们仍维持今年降息0.5个百分点的预期，这意味着可能进行两次25个基点的降息。
不过，八位官员预计今年只会降息一次或更少，这凸显出政策制定者（至少目前）即使在经济放缓的情况下也要抑制通胀的决心。
鲍威尔表示，由于经济增长放缓和通胀上升的预测相互抵消，货币政策前景并未改变。
“经济前景的不确定性有所增加，“委员会在会后声明中表示。官员们还删除了此前关于就业和通胀目标实现风险基本平衡的表述。
官员们将今年年底剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率中值预估从2.5%上调至2.8%。他们对2025年经济增长的预期从2.1%降至1.7%。
他们将今年底的失业率预期从12月的4.3%上调至4.4%。
变化中的图景
美联储官员在2024年末降息一个百分点后，今年一直维持利率不变。自12月以来，他们表示希望在考虑下一步行动前，看到通胀取得更多进展，并对特朗普政策的影响有更清晰的认识。
在此期间，通胀持续高企，而消费者对未来物价上涨的预期在贸易战升级的背景下攀升。支出已趋缓，消费者信心急剧恶化。
鲍威尔表示经济衰退可能性有所上升，但概率不高。他特别指出所谓的软数据（如情绪指标）显示出担忧信号，但强调美联储更关注硬数据。他对密歇根大学显示长期通胀预期急剧上升的数据提出异议，称其为"异常值”。
“我们确实注意到情绪指标急剧下滑，但经济活动尚未如此，因此我们正在密切关注，“鲍威尔说。“我要告诉人们，经济似乎仍然健康。”
观看：纽约联储前主席比尔·达德利表示，美联储正在"盲目飞行”，因为他们不知道经济增长会发生什么变化。
投资者对不断升级的贸易战和增长前景的担忧做出了负面反应，标普500指数自2月中旬以来下跌超过10%，之后才部分收复了跌幅。
特朗普政府几乎没有采取行动缓解经济衰退的担忧，总统在3月9日表示美国经济面临一个“过渡期”。财政部长斯科特·贝森特表示美国经济和金融市场需要进行“排毒”。
资产负债表
美联储还表示，从4月开始，将降低其资产负债表上允许到期不进行再投资的国债月度上限，从250亿美元降至50亿美元。抵押贷款支持证券的上限将保持不变，仍为350亿美元。沃勒倾向于维持当前的速度。
多位官员在委员会的1月会议上指出，在联邦政府不再面临债务上限（即未偿还国债的法定限额）之前，考虑暂停或放缓美联储的资产负债表缩减可能是合适的。美国在1月触及了这一上限。
美联储在6月首次开始放缓其资产组合缩减的速度，旨在缓解货币市场利率的潜在压力。