战略（MSTR）的豪赌以"永久"股票新形式呈现——彭博社

迈克尔·塞勒的策略正竭尽所能调动各种手段筹集资金，以增持其庞大的比特币储备。该公司计划发行另一种带有特殊条款的类股票产品：该产品不可转换为普通股，并设计为永久存续。

这款名为"永久优先股"的产品向投资者兜售时标榜10%的诱人股息率，其票面利率高于前微策略公司于1月完成的另一项优先股发行。该结构值得注意之处在于，与先前交易不同，它没有设定转换价格。对于这家不断推出新金融工具、通过售股筹资进而加码比特币的公司而言，这又是一次独特尝试。

马特·莱文《金钱万象》：微策略发售永久优先股

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这笔预计本周定价的交易由摩根士丹利、巴克莱银行、花旗集团和Moelis & Co的债务银行家负责承销。这标志着策略转变——过去一年这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司通过传统可转债融资超100亿美元，而1月的优先股交易则由投行股权资本市场部门操盘。

这种转向反映出目标受众的变化。此前主要是对冲基金涌入可转换债券以从股价波动中获利。如今债务资本市场部门将瞄准更倾向交易债务工具的投资者，银行家和投资者预计微策略将主要吸引散户参与。

其优先股（代码STRK）就是如此——公司银行家们能够通过市场发行计划不断推出新衍生品，以筹集急需资金。该公司周一表示，上周通过此类销售筹集了1070万美元，用于购买约130枚比特币。

战略公司已制定计划，未来几年通过出售证券筹集420亿美元购买比特币——在向市场大量发行普通股后，其正日益关注出售固定收益证券的能力。

这家从企业软件公司转型为杠杆化比特币代理的机构，自10月下旬以来持续增持比特币，目前持仓价值约420亿美元。

虽然零散出售票据有助于推进其尽可能多收购比特币的目标，但除非加密货币和战略公司股价反弹或能达成另一笔大宗交易，否则此类交易速度将受到限制。

自唐纳德·特朗普总统就职以来，该公司股价已下跌25%，同期比特币跌幅约为19%。不过，自2020年塞勒开始将公司现金投入比特币以对冲通胀以来，股价仍上涨逾2000%。同期比特币涨幅超过600%。