特朗普关税加剧无线部门挑战，加拿大贝尔电信(BCE)表示——彭博社
Stephanie Hughes, Thomas Seal
BCE公司总裁兼首席执行官米尔科·比比奇
摄影师：格雷厄姆·休斯/彭博社加拿大营收最高的电信公司警告称，持续的贸易战将拖累经济增长，而国内移民目标的下调已经对经济造成了阻碍。
“每个人都必须适应销售量下降的情况，“BCE公司首席执行官米尔科·比比奇在接受彭博社采访时表示。
“如果客户对关税的经济影响感到担忧，对第二、第三条线路的需求减少——随着普及率的提高，需求仍然存在，但普及率可能不会增长得那么快。”
加拿大计划今年接纳的永久居民数量将比2024年减少近20%，外国学生数量也将减少。这一减少导致BCE第四季度净后付费无线用户新增数量同比下降56%。
在贸易方面，比比奇表示关税不会直接影响公司。但他正在关注其对消费者信心和企业支出的"二次影响”。
“如果这两者在很大程度上受到抑制，那么影响可能会非常显著，“他说。
在贸易战开始之前，BCE预计2025年调整后的利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）将比2024年低2%至高2%。
股价接近2011年以来最低水平，过去12个月累计下跌27%。该股近几周略有回升，周二收于34.01加元。
股息问题
BCE（又名贝尔公司）在2月维持了每股略低于1加元的季度股息，无视分析师下调股息的呼吁。该股股息率达11.7%。
“我们必须向资本市场阐明立场，因为股东们都在询问，“比比克谈及股息时表示，“中长期来看，我们必须发展业务增长，才能以任何形式向股东返还资本。”
3月4日的会议上，比比克表示BCE的派息率已超出这家蒙特利尔公司的政策范围，且他对当前股价和股息率都不满意。
这家电信运营商自2009年以来持续增加派息，使其成为散户投资者的稳定收入来源。彭博汇编数据显示，与罗杰斯通信公司和泰勒斯公司等竞争对手不同，BCE的机构股东占比不足半数。
加拿大丰业银行分析师Maher Yaghi和Jean-Michel Gauthier计算得出，BCE需将股息削减至少50%才能使派息更具可持续性。分析师指出，若削减幅度不足，股东将担忧后续进一步削减，导致股价显著表现不佳。
道明考恩分析师Vince Valentini在采访中表示，贸易相关的衰退风险可作为削减股息的合理依据。
BCE首席执行官Mirko Bibic拒绝讨论公司股息计划，但表示贝尔董事会将继续评估派息政策。考量因素包括宏观经济环境、监管政策、竞争态势及公司战略目标推进情况。
Ziply收购案
Bibic的重点战略之一是建设并收购光纤宽带网络——去年11月宣布拟以50亿加元（35亿美元）收购美国西北光纤公司（以Ziply Fiber名义运营）即体现了这一战略。该交易导致股价大幅下挫。
Yaghi当时称这笔收购"令人费解"且代价高昂，BCE支付的价格超过西北光纤2025年预估EBITDA的14倍。
Valentini表示投资者已逐渐认可Ziply的资产价值，但"投资界和分析师群体仍认为他们如此使用资产负债表并不妥当”。
Bibic强调类似Ziply的海外收购对加拿大和公司均有助益。
“我们应当始终期望——在当前环境下这一点尤为重要——拥有强大的本土领军企业和强大的加拿大公司，”他表示。
“如果有加拿大企业在继续稳固本土运营的同时，还能向海外市场拓展，这将使加拿大更加强大。因为只要我们运作得当，所有收益最终都会回流国内。”