美国银行:中国股市或重演2015年暴跌行情 - 彭博社
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2025年3月3日星期一,中国上海浦东陆家嘴金融区,电子显示屏上显示着股市数据。摄影:Raul Ariano/Bloomberg美国银行证券策略师指出,鉴于当前中国股市与2015年涨跌周期的相似性,本轮反弹可能很快面临"显著回调"。
以Winnie Wu为首的策略师在周一的报告中写道,恒生中国企业指数和MSCI中国指数自1月中旬低点以来已上涨至少30%,这与2015年市场崩盘前的涨幅节奏相似。2015年5月见顶后,恒生中国企业指数到次年2月下跌近50%,且未能重返当年高点。
策略师表示:“当前周期与十年前在经济再平衡周期、政治周期等方面存在诸多根本性相似点。但由估值扩张驱动的反弹可能较为脆弱。”
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在看好中国市场的乐观浪潮中,美银的谨慎态度显得尤为突出。今年中国科技突破和北京实现经济扩张的决心,推动此前被全球基金忽视的中概股重获估值。对美国例外主义信心的消退,也促使投资者转而押注中国股票。
策略师们援引其上海投资者之旅表示,中国大陆的纯多头投资者正变得紧张,因为他们担心就业、通缩和信贷需求缺乏改善,而地缘政治紧张的影响却被忽视。美国银行称,一些投资者还看到某些科技领域正在出现泡沫。
周三恒生中国企业指数一度下跌0.9%,之后收复了大部分跌幅。MSCI中国指数走势类似,年内仍保持23%的涨幅。
在1月6日发布的2025年展望报告中(大约在DeepSeek震惊世界前一周),吴及其同事声称,中国股市贬值和资金外流的最糟糕时期已经过去。在9月27日的一份报告中,他们表示,尽管投资者的信心较低,但对反弹更为乐观。MSCI中国指数在10月7日见顶前又上涨了13%。
编辑:Paulina Steffens。
原文链接:美国银行警告中国股市可能很快会像2015年那样回调(1)
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