南非、埃及重新评估利率路径关注特朗普动向——彭博社

Monique Vanek

2025-03-19

南非、埃及等非洲多国央行将在未来一个月内宣布利率决议，并采取不同策略来应对美国总统的保护主义政策带来的风险。

安永非洲首席经济学家安吉莉卡·戈利格表示：“这些国家的共同点预计将是对货币政策持谨慎态度，因为央行需要在控制通胀和促进经济增长之间取得微妙平衡。这种平衡受到诸多因素影响，包括国内经济状况和全球经济趋势——而当前美国外交贸易政策及其全球影响正成为更突出的考量因素。”

预计至少三国将降息，六国维持利率不变

资料来源：彭博社报道、调查、研究报告

最近几周，特朗普对邻国、盟友及竞争对手的言论和关税措施出现显著升级，这威胁到贸易并制造了不确定性。

美联储将于周三公布的利率路径预测也将成为各国央行决策的考量因素，因为美国长期维持高利率可能推高美元汇率，使非洲货币承压。

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以下是非洲货币政策委员会需关注的核心要点：

在连续三次降息25个基点至7.5%后，高利格表示南非政策制定者本周四将维持利率不变。

南非年通胀率在2月企稳于3.2%之前，已连续三个月加速上涨。作为MPC决策参考指标的两年期平均通胀预期，一季度从4.6%微升至4.7%。委员会更倾向于将通胀预期锚定在3%-6%目标区间的中值。

央行预计维持借贷成本不变

数据来源：南非统计局

包括与兰特挂钩的斯威士兰、莱索托和纳米比亚在内，至少五个较小经济体预计也将维持借贷成本不变。此外，通胀顽固的加纳和通胀可能缓升的博茨瓦纳，利率大概率保持不变。

通胀高企的安哥拉周二连续第五次维持基准利率19.5%不变。高利格称随着物价增长预期放缓，该国可能于年内晚些时候开启降息。

埃及在关注全球动态的同时，很可能于4月17日降低借贷成本。随着外汇短缺助长平行市场美元需求的影响最终消退，该国通胀率在2月几乎减半至12.8%。

高盛集团预计央行将把基准利率（目前为27.25%）下调300至400个基点，官员们可能召开特别会议提前启动宽松政策。这将是近五年来的首次降息，有助于支撑经济增长。

数据骤降可能促使央行降息

数据来源：中央公众动员和统计局

通胀率保持低位的莫桑比克和肯尼亚可能也会效仿几内亚与摩洛哥本周二的做法下调利率。

花旗集团非洲首席经济学家大卫·考恩表示，自2023年底以来，大多数非洲国家的通胀持续缓解，肯尼亚、摩洛哥等国通胀率实际上已相当低且稳定。他指出埃塞俄比亚、加纳和尼日利亚等例外情况，但即便这些国家今年通胀也有望降温。

“这意味着非洲大陆大部分地区已进入货币政策宽松周期，“考恩说。不过他也强调：“这个过程不会一蹴而就。各国可能在某次会议上降息后暂停几次会议，或者根据本国利率起点等具体情况采取非常谨慎的连续降息。”