美联储利率政策:鲍威尔准备进入观望模式 - 彭博社
Chris Anstey
我是克里斯·安斯蒂,波士顿的一位经济学编辑。今天我们将关注美联储的政策会议。请将反馈和建议发送至[email protected],或通过X平台联系@economics。如果您尚未订阅此新闻简报,可以点击此处注册。
头条新闻
- 日本日本和印度尼西亚央行维持利率不变,冰岛放缓宽松步伐。巴西可能于今日或明日凌晨加息,瑞典或按兵不动,而瑞士可能降息。
- 欧元区通胀放缓幅度超出初值,这增强了欧洲央行降低借贷成本的理由。
- 美国的数据中心正在蓬勃发展,但关税上调可能使特朗普政府希望推动的与人工智能相关的建设成本更高。
等待与联邦公开市场委员会
当前美国政府多项要素处于变动之中,数百万美国人正推迟经济决策。美联储的利率制定小组将于周三加入观望行列。
彭博社调查的108位预测者全部预计,由12人组成的联邦公开市场委员会将维持现行政策,目标区间上限保持在4.5%。这将是继主席杰罗姆·鲍威尔及其同僚去年底实施三次降息共计1个百分点后,连续第二次按兵不动。
美联储乃至整个经济正面临异常巨大的不确定性,涉及未来数月和季度的增长与通胀前景。特朗普总统计划在4月2日宣布重大关税加征措施,但就连贝森特周二也表示尚未看到具体数据。
此外还有DOGE主导的联邦支出与薪资削减,以及引发法律纠纷的移民管控措施。特朗普重返白宫后预期的监管松绑浪潮尚未显现,至少未达到能刺激经济活动加速的程度。小型企业在特朗普胜选后曾信心高涨,但近期已将其资本支出计划削减至接近五年低点。
年内首次降息现预计将于9月实施
调查显示经济学家预计今年将有两次25基点的降息
数据来源:彭博新闻社3月7-12日经济学家调查
注:12月调查要求对2025年5月19日进行上限预估
消费者也在收缩开支,2月令人失望的零售销售数据印证了这点。密歇根大学报告显示,3月消费者信心进一步恶化。“经济政策的频繁波动使得消费者很难规划未来",该调查负责人Joanne Hsu表示。
私营部门经济学家已陆续下调经济增长预期,并小幅上调衰退风险预估。Bessent本人表示,随着美国从"不可持续"的联邦支出水平转型,可能会出现某种”停滞期"。
美联储决策者需要决定是否下调GDP预测值及幅度——最新季度经济预测将与利率决议于周三同步公布。去年12月他们的中值预测为今年增长2.1%。
通胀方面也存在变数。关税上调引发了对消费价格新冲击的担忧——而美联储尚未完成将通胀拉回2%目标的进程。剔除食品和能源的核心PCE指标最新读数为2.6%,此前美联储对去年底的预测中值为2.5%。
关于美联储新的政策利率展望,问题在于官员们的预测中位数是否会像12月那样坚持2025年两次降息。毕马威首席经济学家戴安·斯旺克表示:“关于降息路径的分歧将会相当大。”
“因为存在不确定性。”
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在本周的节目中,我们将从长远角度审视特朗普经济政策引发的市场动荡。主持人斯蒂芬妮·弗兰德斯与彭博经济首席经济学家汤姆·奥利克探讨未来几年可能发生的情况。奥利克就特朗普的政策举措提供了历史视角分析,并指出尽管过去两个月造成了诸多破坏,这条崎岖道路是否仍可能引领经济走向更好的长期前景。
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彭博经济精选
- 未来三年,英国大多数地区与伦敦的差距将进一步扩大,这凸显出政府面临的改善民生挑战。
- 哥伦比亚财政部长迭戈·格瓦拉上任仅三个月后宣布辞职。
- 全球第二大钢铁生产国印度计划对多数钢铁进口产品征收12%的关税,以保护国内产业。
- 南非通胀率在央行普遍预期加息前夕保持稳定,与此同时非洲各国政策出现明显分化。
- 法国的政治动荡、高税收和经济萎靡已导致巴黎的国际银行悄然搁置扩张计划。
必知研究
由于中国财政部维护的多个独立预算账户,该国的财政状况显得模糊不清——这使得外界难以准确判断政府实施了多少刺激措施,并导致对当前形势出现截然不同的解读。
龙洲经讯的安德鲁·巴特森估算,在汇总所有政府收入、扣除支出并抵消账户间转移后,2025年实际财政赤字将达到GDP的10.9%。这远高于官方公布的4%数据,相当于GDP的2.4%财政刺激力度,是北京目标值的两倍多,巴特森表示。
巴特森在周二的报告中指出,除规模庞大外,中国的刺激政策"还涉及将部分支出转向增加家庭收入转移",包括通过养老金支出。虽然不能保证这些措施足以抵消中国的下行风险,但"这些期待已久的改革具有积极意义且方向正确"。鉴于潜在赤字规模庞大,未来仍需进行财政整顿。
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