野村证券预计泰国将加大降息力度，因央行政策重心转向经济增长——彭博社

泰国央行利率制定委员会已将其关注点转向该国日益疲软的经济前景，野村控股公司预测将采取更激进的降息措施以支撑经济。

根据其2月会议的编辑纪要，货币政策委员会"判断货币政策的风险平衡已转向经济前景"。该会议出乎市场意料地决定降息25个基点，将关键利率降至2%。

委员会表示，由于本土制造业面临的挑战、家庭和企业融资条件收紧，以及不断升级的全球贸易战，经济增长可能会"显著低于预期"。

根据周三公布的会议记录，六名MPC成员投票支持降息，其中一些人表示降息"将有助于在未来经济增长低于预期时缓冲经济影响"。唯一投票维持利率不变的成员则"更强调保留货币政策空间以应对未来加剧的不确定性"。

这凸显了东南亚第二大经济体中弥漫的悲观情绪。早在面临可能抑制其出口行业的美国关税威胁之前，该国就已在应对低于标准的国内增长。央行预计今年GDP将略高于2.5%，低于12月预测的2.9%。

野村证券将其对泰国央行未来一年降息幅度的预测翻倍，预计总计降息100个基点，到2026年第一季度末政策利率将降至1%。该行预计将在6月、10月、12月和2月各降息25个基点。

“我们感受到，在股市暴跌和结构性问题加剧的情况下，当地情绪正在恶化，而政府的改革前景有限，“野村证券经济学家Charnon Boonnuch在周二发布的一份报告中表示。

会议纪要要点：

• 如果美国将对中国商品的进口关税提高到30%，并对包括泰国在内的高风险国家的商品征收10%的进口关税，经济增长可能比基线下降约0.3至0.5个百分点
• 经济复苏变得"更加不平衡”；服务业受益于旅游业的繁荣和电子产品需求推动的出口，而制造业和房地产继续面临挑战
• 由于供应端因素，总体通胀预计将稳定在1%至3%目标区间的下限附近。不过，没有迹象表明未来会出现通缩
• 会议纪要明确指出，2月份的降息"并不意味着宽松周期的开始”
• 一些成员认为，只要经济没有遇到比预期更严重的冲击，面对未来的不确定性，2%的政策利率仍然稳健，不需要进一步的货币政策宽松
• 由于持续的债务去杠杆化过程，长期金融稳定风险也有所降低