鲍威尔与美联储将维持利率不变，更新美国就业及通胀预测 - 彭博社
Catarina Saraiva
杰罗姆·鲍威尔
摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社美联储官员周三开会时可能会维持利率不变，以争取时间评估唐纳德·特朗普总统的政策如何影响一个同时面临持续通胀压力和增长担忧加剧的经济体。
特朗普政府新出台的关税政策，加上美国贸易伙伴的报复性行动，已经打击了消费者信心，并推高了美国人对未来通胀的预期。由于部分关税在宣布后不久就被推迟，目前尚不清楚贸易战最终将如何影响经济。
这种不确定性可能会让政策制定者保持观望态度，不愿将自己束缚在特定的政策路径上。
今年首次降息预计将在9月进行
调查显示，经济学家预计今年将有两次25个基点的降息
来源：彭博新闻社3月7日至12日对经济学家的调查
注：12月的调查要求对2025年5月19日的上限进行预估。
毕马威首席经济学家黛安·斯旺克表示：“我认为由于不确定性，关于降息路径的看法将会相当分散。”
美联储的利率决议以及官员们更新的季度经济预测将于华盛顿时间周三下午2点公布。主席杰罗姆·鲍威尔将在会议结束30分钟后举行新闻发布会。
政策声明
市场普遍预期官员们将维持基准利率在4.25%-4.5%区间，但美联储观察人士表示，鉴于近期数据显示经济活动放缓，会议后的声明可能会略有调整。
经济学家指出，关于前景不确定性和就业通胀目标风险平衡的表述可能保持不变，但政策制定者可能会删除经济增长"稳健步伐“的措辞。
更新预测
自官员们去年12月提交利率预测以来，经济形势已发生变化。关税威胁升级，包括消费者信心恶化在内的新数据引发了对增长前景的担忧，且近期股市大幅下挫。
斯旺克表示，更多政策制定者可能倾向于维持利率稳定，考虑到特朗普许多政策（尤其是贸易政策）的不确定性，这是"自然结果”。“贸易战会糟糕到引发更严重衰退吗？我们不得而知。”
根据12月经济预测摘要的中值估计，美联储官员当时预计今年将降息两次。经济学家普遍预计央行本周将继续通过"点阵图"传递2025年降息两次的信号。
多数美联储观察人士预计，与12月相比，最新预测将显示官员们下调了今年经济增长预期，同时上调了对关键通胀指标的预测值。部分人士还预计官员们会调高失业率预期。
“预测数据将反映出滞胀情景。问题在于’滞’与’胀’各自占比多少，“法国巴黎银行美国利率策略主管古尼特·丁格拉表示，“我担心美联储会再次显得更关注通胀部分——至少比市场更关注——这很可能令投资者感到意外。”
彭博经济研究观点…
“我们预计更新后的经济预测摘要将带有轻微滞胀色彩。点阵图可能意外偏向鹰派。本次会议发布的预测应会明确显示，联邦公开市场委员会不太可能对劳动力市场疲软的早期迹象采取对冲措施——相反，他们将等待就业市场明显走弱后再恢复降息。这会增加经济下行风险。”
——安娜·黄与克里斯·柯林斯
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按照传统做法，美联储可能通过降息来应对经济增长放缓以支撑经济。但由于通胀仍高于央行2%的目标，一些经济学家质疑政策制定者是否会为了持续抑制物价上涨，在经济走弱的情况下仍维持高利率。
“市场已经在提前消化更早、更大幅度的降息预期，因为他们担忧经济增长前景，”全国保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬契奇表示，“这有可能发生，但我认为美联储完全没准备好释放这种信号。”
新闻发布会
鲍威尔的新闻发布会将成为投资者的关注焦点，他们希望得到美联储将在必要时支持经济的保证。
阅读更多：鲍威尔面临市场与观望模式间的平衡难题
2025年1月29日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上讲话。摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社这位美联储主席多次强调，在经济仍处于“良好状态”时，没有必要“急于”降息。他可能会重申当前货币政策定位恰当，让政策制定者能等待就业市场疲软或通胀回升的更明确信号。
鲍威尔可能会被要求澄清，他和同事们是否将关税视为通胀的一次性因素还是持续驱动因素。他还可能回应关于债券收益率和股价下跌的问题——当标普500指数暴跌10%时，市场出现了回调。
分析师们还将密切关注他对消费者情绪恶化和通胀预期上升的评估。一项备受关注的长期价格预期指标在3月份连续第三个月攀升，达到三十多年来的最高水平。截至目前，央行官员们表示长期通胀预期仍保持稳定。
资产负债表
美联储可能很快会放缓其资产负债表上资产自然到期的速度——这一过程被称为量化紧缩——或者完全暂停该计划，因担心债务上限的不确定性可能引发国债市场摩擦。
许多经济学家和分析师预计未来几个月内将宣布资产负债表政策的调整，最早可能在本周。