中国可转债市场领跑全球 回报率与交易额双双居首——彭博社
Yiqin Shen
今年推动中国股票飙升的市场热情正蔓延至中国企业发行的可转换债券，这些债券在回报率和交易量上领跑约4000亿美元的全球市场。
中国发行人占三分之二权重的ICE美银亚洲非强制性可转债指数今年涨幅超10%。同期，美国可转债指数下跌约1%，全球基准指数上涨3.7%。由阿里巴巴集团和小米公司等企业带动的这波涨势，源于市场对人工智能技术进步的日益乐观。
可转换债券最初是低息债务工具，但当挂钩股价上涨到一定水平时可转为股票。中国可转债的优异表现很大程度上反映了其在股市的相对强势——纳斯达克金龙中国指数年内上涨24%，而纳斯达克100指数下跌7%。
在此轮涨势中，据美国银行援引TRACE数据的报告显示，5月发行50亿美元可转债的阿里巴巴已成为该领域全球交易最活跃的标的。其交易量是迈克尔·塞勒旗下微策略公司的两倍，这家近年美国最大发行商拥有约100亿美元加密货币相关债券未偿付。
来源：美国银行投资者正日益青睐一波由在美上市亚洲企业支持的美国存托凭证(ADR)可转换债券。据美银数据显示，这类债券目前约占全球市场的5%。
该行全球可转换债券及优先股策略主管Michael Youngworth表示，整体来看，中国可转债日益增长的影响力使其成为"不容忽视的重要存在"。
“过去，一些美国直接投资人或持观望态度，但随着这些债券表现优异且占据更大市场份额，“他在采访中表示，“投资者参与度正在提升。”
不过Youngworth指出，这类资产仍面临风险，例如特朗普总统关税政策带来的地缘政治不确定性加剧。他补充道，若白宫重新考虑将中概股摘牌的威胁，中国发行人仍可能面临风险。