Couche-Tard与Seven & i投资者会面 力推收购案——彭博社

Alimentation Couche-Tard公司正私下会晤Seven & i控股公司的主要股东，这家加拿大企业正加大对7-11便利店运营商的施压，要求其展开收购谈判。

据知情人士透露，除公开表态外，Couche-Tard创始人兼董事长阿兰·布沙尔上周在东京秘密会见了部分Seven & i股东，阐述他们应同意收购的理由。因会谈细节未公开，这些人士要求匿名。

其中一位人士表示，虽然布沙尔未明确敦促股东向Seven & i施压，但他概述了交易益处，探讨了业务吸引力——尤其是7-11在日本的布局及其增长潜力。

阿兰·布沙尔摄影师：Kiyoshi Ota/彭博社布沙尔上周主导了舆论攻势，这家Circle K便利店的加拿大所有者试图向公众和关键利益相关方保证，尽管与Seven & i僵持数月，但并未考虑敌意收购。他还提出可能提高报价，表示若日方提供财务信息以便尽职调查，愿增加收购出价。

Couche-Tard的代表拒绝置评。Seven & i的一位发言人表示，公司不会对个别股东发表评论，但正与机构投资者直接对话，并继续与Couche-Tard保持接触。

投资者压力

Couche-Tard出人意料的490亿美元收购提案于8月曝光。截至目前，Seven & i以存在美国反垄断障碍的不确定性为由拒绝了这一提议。但旨在抵御Couche-Tard的管理层收购计划失败后，Seven & i面临越来越大的压力，要求其更深入参与谈判并迅速打破僵局。

Seven & i任命新任首席执行官斯蒂芬·达克斯（Stephen Dacus）——这是其改革的一部分，该改革还包括以54亿美元出售其超市和零售业务，以及计划进行2万亿日元（130亿美元）的股票回购——股东们表示，这为推进谈判增添了动力。

“这些事情不应该仓促决定，但如果一年后我们还在考虑是否与Couche-Tard合并，那就有问题了，”M&G Investments亚太股票联席主管卡尔·瓦因（Carl Vine）表示。根据彭博汇编的数据，该公司持有Seven & i约0.6%的股份。“企业因所有权问题长期分心无益于发展，”他说道。

伊坂隆一与斯蒂芬·达克斯摄影师：太田清/Bloomberg该资产管理公司未出席与布沙尔的私人股东会议。

总部位于美国的资产管理公司Artisan Partners持有Seven & i和Couche-Tard各约1%的股份，一直是公开呼吁推动该提案获得考虑的最主要声音。上周，该公司敦促投资者表达对便利店运营商管理层的不满，并称达克斯作为评估Couche-Tard收购要约的特别委员会负责人存在利益冲突。

Artisan在致投资者的信中表示，这家零售巨头未能"寻求对公司最有利且能最大化价值的未来路径"。目前尚不清楚该投资者是否与布沙尔会面。

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Seven & i表示正与Couche-Tard进行接洽，但核心担忧在于美国反垄断机构可能因双方业务重叠（7-Eleven和Circle K是美国最大的两家便利店连锁）而否决交易。对此，Couche-Tard已同意在潜在交易达成前为其部分门店寻找买家。

负责M&G日本股票策略的Vine指出，这家日本公司对向美国最大竞争对手披露财务数据保持谨慎是正确的，建议在解决监管问题后再进行深入谈判。

他同时表示，双方兼容的企业文化——这常是并购成功的关键要素——将成为交易的有利因素。

增长计划

股东们认为交易结果不一定是全面收购。

M&G的Vine表示，价值实现可通过独立运营或与Couche-Tard某种形式的合作达成。持有Seven & i约0.04%股权的Commons Asset Management Inc.首席执行官Tetsuro Ii称，Seven & i可通过与Couche-Tard建立资本和业务联盟寻求利润增长。该资管公司未出席与Bouchard的私人股东会议。

但市场共识是Seven & i当前5.6万亿日元市值（较Couche-Tard报价低约20%）被低估。该公司股价年内已下跌约13%。

而在这场旷日持久的僵局中，缺失的是一个确保7-11未来增长的清晰战略。

“无论是7-11还是Couche-Tard，都没有提出投资者能够接受的中长期增长战略，“Commons Asset的Ii表示。“缺乏足够的信息作为投资决策的基础，这使得决策变得困难。我希望他们能更专注于业务增长。”