刚果钴危机源于中国廉价电动车与电池热潮——彭博社

比亚迪汽车抵达日本横滨港后停放在停车场。

摄影师：Toru Hanai/彭博社*欢迎阅读《能源日报》，我们为您解读推动全球经济的商品市场动态。今日，资深记者Alfred Cang将分析中国廉价电动汽车及其对支撑供应链的矿商所产生的影响。*钴是现代生活的基石。作为可充电电池的关键成分，这种银灰色金属还广泛应用于电动牙刷、笔记本电脑和智能手机。问题在于全球大部分产量来自刚果民主共和国——上个月，这个非洲国家展现了其主导地位，实施了为期四个月的出口禁令，旨在抑制供应过剩并支撑受挫的价格。

这让在过去十年推动产量激增的中国企业，尝到了自身成功带来的苦果。

以全球最大生产商洛阳钼业为首，中国企业主导着刚果的供应链。在专业贸易公司Darton Commodities列出的30多个采矿项目中，中国企业约占三分之二。

这种掌控力不难解释。中国需要大量钴来制造电池或生产合金，而刚果拥有丰富资源，同时需要资金投入和技术支持。

这本应是一种双赢的关系。

然而，中国供应链对超低成本原材料的渴求引发了一场危机。

刚果卢本巴希附近由Chemaf Sarl运营的Etoile矿山出口的钴粉。摄影师：Lucien Kahozi/彭博社中国电动汽车热潮中最显著的特点之一中国电动汽车热潮就是其车型的价格——远低于外国竞争对手的平均售价，低到足以吸引大量国内外买家。

这之所以成为可能，完全得益于关键矿物的供应激增，而这又归功于中国自己的矿商和加工商。

他们进行了大量投资，甚至包括在刚果等风险高但矿产丰富的国家；以惊人的速度扩张——仅CMOC一家公司去年就因刚果矿山的推动使钴产量翻了一番；最终降低了电池成本。

2月下旬，基准钴价跌破每磅10美元，这是二十多年来除2015年短暂下跌外从未触及的水平。

刚果被迫采取行动，矿商也被推到了悬崖边缘。在上个月禁令实施几天后，国有矿业公司MMG Ltd.表示将封存一座钴加工厂——该厂仅在15个月前才开业。

中国国务院总理李强本月早些时候承诺要解决破坏性的"内卷"竞争。中国对供应链的控制可能正取决于此。——彭博新闻社 Alfred Cang

今日图表

投资者今年成为黄金ETF净买入方

北美地区二月资金流入创历史新高

数据来源：世界黄金协会、彭博社

注：2025年数据截至2月底

在连续四年净卖出后，投资者今年成为实物黄金交易所交易基金的净买家。世界黄金协会数据显示，北美地区二月出现大规模资金流入，创2020年7月以来单月最高纪录。这在一定程度上得益于全球抢运黄金至美国以获取纽约商品交易所与伦敦现货市场巨大价差的市场情绪。今日这一贵金属价格创下每盎司3028美元的历史新高。

今日要闻

国际油价连续第三日上涨，中东紧张局势升级抵消了全球供应过剩的担忧。布伦特原油交投于每桶72美元左右，较本月早些时候的三年低点上涨约5%。

美国总统特朗普表示，他将授权政府提高这种污染最严重的化石燃料的发电量，以抵消中国在煤电领域的经济优势。

俄罗斯最大能源公司之一的高管向印度买家推销：趁价格尚低，快来买我们的北极天然气。

白银市场因贸易战担忧加剧而面临日益增长的压力，金属借贷利率上升进一步显现全球市场紊乱迹象。

中国有关部门正在调查长江和记实业有限公司出售海外港口业务的情况，知情人士表示，有迹象表明北京方面对这家香港综合企业迫于美国压力剥离巴拿马业务感到不满。

其他精选

• 说到钴，欧洲如何应对日益增长的需求、供应集中带来的风险以及推动本土加工的努力？牛津能源研究所的播客节目探寻答案。
• 圭亚那石油出口现日均超66万桶，OilPrice.com报道称欧洲炼油商是主要受益者。
• 《经济学人》撰文指出，美国牛群投资不足及汉堡牛排需求坚挺，意味着该国面临牛肉短缺。

即将到来

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