德意志银行调查显示：中国消费者今年感觉更富裕 - 彭博社

北京已将扩大内需列为2025年首要经济任务。

摄影师：沈启来/彭博社德意志银行调查显示，中国消费者信心较去年显著回升，这一迹象揭示了仍受疲软房地产行业拖累的家庭预期现状。

根据该德资银行周二发布的报告，本季度约54%受访者表示财务状况优于一年前，较2024年44%的平均水平有所提升。数据还显示，预计未来一年收入增长的受访者比例连续两个季度上升至60%。

这项乐观调查表明，中国政府提振家庭信心与消费的举措正日益见效。但情绪转变并不意味着民众对房地产重拾信心——将楼市波动列为削减开支理由的受访者比例从先前的60%升至63%。

“我们认为真正的情绪转折点可能取决于房价企稳，“德意志银行中国首席经济学家熊奕在报告中指出。

中国消费市场年初走强

数据来源：国家统计局

注：1月无单月数据，国家统计局仅发布1-2月合并数据

为抵消美国总统特朗普加征关税的影响并实现今年5%左右的增长目标，北京已将扩大内需列为2025年经济工作首要任务。

在一份周末发布的特别行动计划中，政策制定者承诺采取一系列措施来提振消费，包括旨在改善育儿服务和增加人民收入的举措。

中国东部富裕地区的银行正在提供创纪录低利率的消费贷款，以促进餐饮和购物消费。此前，国家金融监管机构上周敦促银行扩大此类贷款发放，同时确保包括信贷额度和利率在内的合理条款。

彭博经济研究指出…

“中国提振消费的行动计划是对采取更强有力措施拉动需求的承诺的跟进——这是一个良好的开端。政府正在解决关键瓶颈问题，主要举措旨在稳定收入，并减轻育儿、医疗和养老负担。”

——Eric Zhu和Chang Shu。完整分析请点击此处

消费者前景的改善已体现在数据中，今年前两个月零售额增长超出预期。

德意志银行的调查结果揭示了未来潜在的机遇与挑战。

这家德国银行自2022年第三季度起，每季度对中国大中城市消费者进行调查，受访者为18至65岁年龄段的数百人。

中国央行编制的类似情绪和信心指数自去年第二季度以来就未再更新。

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尽管根深蒂固的房地产危机仍是消费者面临的障碍，但更多人似乎准备打开钱包。

调查显示52%的受访者愿意增加非必要支出，创一年来最高比例。

德意志银行表示，9月以来的政府刺激措施可能改善了城镇居民（尤其是北上广深居民）的收入预期。

该行补充称，35岁以上、居住在一线城市的消费者消费意愿更强，可能得益于股票等资产价格回升。

政府的经济刺激措施迄今获得投资者积极响应。2025年MSCI中国指数已上涨超20%，而标普500指数下跌约4%。

熊在报告中写道：“我们调查显示，近期消费者情绪的改善将为政府提供一个良机，以最大化其政策措施对消费的影响。”