JBS股价创五年来最大涨幅 因接近在美上市——彭博社

巴西JBS SA公司股价创下五年来最大涨幅，此前该公司与第二大股东达成协议，距离期待已久的纽约上市更近一步。

根据监管文件，巴西国有银行BNDES的股权投资部门（持有JBS近21%股份）将在即将召开的董事会会议上放弃对该计划的投票权，这消除了JBS上市的最大障碍。该协议是与控制这家全球最大肉类生产商的J&F Investimentos SA达成的。

文件显示，这项特殊协议规定，若JBS在美国上市未能达到预期股价涨幅，BNDESPar将获得至多5亿巴西雷亚尔（8790万美元）补偿。双方未披露具体行权价，但表示该目标需在2026年下半年实现。

2025年2月28日周五，美国科罗拉多州格里利市的JBS格里利肉类加工厂。摄影师：Chet Strange/彭博社摩根士丹利分析师Ricardo L. Alves等人在报告中表示：“这消除了美国上市的一个明显潜在障碍。“该行称，此消息是"控股方承诺的重要信号，或许也可推断该进程正在推进”。

周二早盘，JBS股价在圣保罗交易所一度飙升15%，创下2020年3月以来最大盘中涨幅。

JBS公司认为，与同行泰森食品公司、荷美尔食品公司及其美国子公司Pilgrim’s Pride Corp.相比，其当前估值受到限制，原因是该公司未在美国上市，无法纳入罗素2000指数和标普500等指数。该公司此前表示，在纽约证券交易所上市可能将其市值从目前的约140亿美元提升至300亿美元。

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由巴西亿万富翁兄弟Joesley和Wesley Batista控制的JBS，其2024年息税折旧摊销前利润（EBITDA）的估值为4.3倍。预计2025年将升至4.5倍。然而，这仍低于其美国子公司Pilgrim’s Pride 2025年的6.2倍和泰森食品同年约8.5倍的估值。

摩根士丹利表示，如果JBS在美国上市，该行"对JBS估值倍数可能重新评级持积极看法”。该行补充称，巴西国家开发银行（BNDES）与J&F之间的协议"也强化了控股集团对这一观点的信心"。

可以肯定的是，由于农业市场面临低迷，不能保证在美国上市会缩小JBS与其同行之间的差距。此外，特朗普总统与中国、墨西哥和加拿大的贸易战可能会加剧这一颓势。

竞争对手美国最大猪肉生产商史密斯菲尔德食品公司的股价已跌破今年早些时候首次公开募股时的发行价区间。该公司及其控股方——香港上市的万洲国际有限公司间接持有的子公司，通过出售约2600万股股票筹集了5.22亿美元资金。

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尽管如此，BNDES的协议对JBS而言仍是一场胜利，该公司寻求在美国上市已逾十年。2016年，该金融机构曾否决了一项让JBS在纽约上市的重组计划。BNDES过去还试图罢免首席执行官韦斯利·巴蒂斯塔。

“现在决定权掌握在其余少数股东手中，我们认为他们更倾向于投票支持双重上市，因为这可能释放价值，“包括Ricardo Boiati在内的Banco Safra分析师在报告中表示，并指出持有48.3%股份的控股股东无法对该提案进行投票。

据知情人士透露，JBS计划在下周公布财报后重新向美国证券交易委员会提交申请。这些人表示，这将为第三季度末的上市铺平道路。

BNDESPar过去曾资助JBS的全球扩张，包括一系列收购，这些收购巩固了该公司在行业顶端的地位。根据BNDES的数据，该银行向该公司投资了81亿雷亚尔，扣除投资后获得了约227亿雷亚尔的回报。

这笔交易不会改变该银行在JBS的股份。