Telefonica成为智利移动电话市场魔咒的最新受害者 - 彭博社
Carolina Gonzalez
截至9月的12个月内,Movistar市场份额下滑至23.7%。
摄影师:Angel Garcia/彭博社智利电信公司Telefonica Moviles SA的美元债券上周跌至一年多来最低点,因手机市场的激烈竞争加剧亏损,且母公司正抛售拉丁美洲资产。
该公司2031年到期的债券自8月以来已下跌7.2美分至74.5美分,为2024年2月以来最低水平。仅过去一个月内,债券就下跌2.5美分,成为智利硬通货债务中表现最差的债券之一。
西班牙电信巨头Telefonica SA的智利子公司成为当地手机市场恶性竞争的最新受害者,该市场竞争去年已迫使竞争对手WOM进入第11章破产程序。2月27日Telefonica智利公布去年亏损4.466亿美元(较2023年激增六倍)时,其困境程度彻底显现。如今随着Telefonica在阿根廷和哥伦比亚出售资产,投资者对其在智利的经营承诺产生质疑。
Balanz Capital Valores分析师Juan Djivelekian表示:“考虑到Telefonica撤离拉美地区,加上智利子公司近年来的糟糕表现,债券开始更严峻地反映现状是合乎逻辑的。”
智利电信公司(Telefonica Chile)2024年移动服务收入下滑7.4%,其核心业务因行业价格战导致客户数量减少。
监管机构最新数据显示,其旗下品牌Movistar移动业务市场份额从去年同期的26.9%降至截至9月的12个月期间的23.7%数据。
据知情人士透露,过去一年该公司已通过削减运营成本来提升利润率,该人士要求匿名。其表示监管政策变化也将缓解行业竞争压力。
跌至谷底
目前公司举措尚未获得投资者认可。过去一个月其美元债券亏损达4.76%,表现仅优于WOM公司债券。
当前该公司美元债券与竞争对手智利国家电信公司的利差突破250个基点创历史新高,与美国国债利差亦达峰值。
2024年Movistar市场份额下滑
该运营商不敌Claro和WOM
数据来源:智利政府电信办公室
注:每年截至9月的12个月数据
由于去年亏损及市占率下滑,标普全球评级于10月将其降至垃圾级,惠誉评级9月将展望调为负面。若惠誉再降一级,该公司将沦为"堕落天使"债券。
“2024年在智利的负面结果加剧了局势,并引发了对西班牙电信(Telefonica)在该国未来的质疑,”咨询公司IDC拉丁美洲电信高级分析师Jose Ignacio Diaz表示。
撤离潮
上个月,这家西班牙公司宣布以12.5亿美元出售其在阿根廷移动电信(Telefonica Moviles Argentina)的股份。而就在九天前,其秘鲁子公司因在秘鲁宣布资不抵债后,已在美国申请第15章破产保护。
《五日报》还报道称,西班牙电信聘请摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)研究出售其墨西哥业务。最后,西班牙电信上周同意以4亿美元将其哥伦比亚电信公司(Colombia Telecomunicaciones SA ESP)出售给Tigo的所有者Millicom国际移动公司(Millicom International Cellular SA)。
“因此,这引出了一个问题:西班牙电信真的急于退出吗?”Djivelekian说。“它是别无选择,只能以任何可能的价格出售任何能卖的东西吗?”
Djivelekian补充说,如果进行出售,西班牙电信智利公司在2021年将其60%的光纤业务出售给KKR集团后,可能对投资者不再那么有吸引力。
“谁愿意进入一个增长非常有限、通胀压力巨大,并且需要将通胀影响转嫁给终端客户的市场呢?”他说。
阅读更多:亿万富豪重金挽救智利VTR,但疑虑犹存
WOM 在11月的出售过程中仅收到一份报价,且来自其债权人。这不仅预示着西班牙电信智利公司脱手前景黯淡,也彻底粉碎了行业整合的希望。
在手机市场其他领域,Liberty Latin America Ltd去年选择不再向ClaroVTR注资,实质上退出了这家亏损企业。
目前西班牙电信尚未就其智利业务动向释放明确信号,这种不确定性正拖累债券表现。
“西班牙电信必须为智利市场制定清晰战略,“迪亚兹表示,“在日益多变的市场环境中,创新投资和新服务开发将是保持竞争力的关键。”