零售销售数据令人失望 加剧对美国经济前景的担忧 - 彭博社

上月令人失望的零售销售数据加剧了市场对美国消费者支出回落的担忧，同时两项商业调查也显示出日益增长的观望情绪。

二月零售额增幅低于预期，且前月数据下修为2021年7月以来最大跌幅。结合周一公布的纽约州制造业活动萎缩及建筑商信心走弱等数据，这些报告与经济增速放缓的预期相符。

“随着消费者因担忧就业安全而试图重建储蓄缓冲，经济增长大幅放缓的风险现在看起来更高了，“潘西恩宏观经济首席美国经济学家塞缪尔·汤姆斯在零售报告发布后表示。

美国零售销售增幅不及预期

二月零售商收入在一月暴跌后仅微幅回升

数据来源：人口普查局

注：对照组销售额不包括食品、汽油、建材和汽车

尽管没有出现严重收缩迹象，但这些数据表明商品支出疲软。企业、投资者和经济学家对前景持谨慎态度，因消费者情绪恶化，且在前总统特朗普引发的贸易战升级风险中，财务压力迹象不断累积。

## 彭博智库

美国零售数据不及预期

18:11

低收入消费者已陷入资金困境，而富裕美国人也可能因近期股市抛售抑制大额投资而缩减开支。

延伸阅读：特朗普贸易战导致全球增长放缓、通胀加速

电子商务活动的回升支撑了所谓"对照组销售”——这是政府计算国内生产总值中商品支出的组成部分。该指标（不包括餐饮服务、汽车经销商、建材商店和加油站）2月份增长1%，扭转了前一个月的下降趋势。

通胀洞察公司总裁奥马尔·沙里夫表示，虽然这对第一季度GDP有利，但跃升主要源于季节性调整问题。其他经济学家迅速指出，由于近期消费者和企业信心指标转负，前景更令人担忧。

“这份报告显示第一季度GDP收缩的可能性更大，“高频经济公司的卡尔·温伯格和玛丽·陈在报告中指出，“至少可以确定GDP增速必将下滑。”

彭博经济观点…

“受线上消费和医疗保健产品支出改善推动，2月零售销售略有回升。然而收入增长放缓和就业不安全感上升，可能导致非必需服务支出缩减。”

——Estelle Ou。阅读完整报告，请点击此处

零售报告中13个类别有7项出现下滑，尤其是机动车销售额——原本预期会从1月的疲软中反弹。汽油销售以及电子产品和服装销售额也有所下降。餐饮酒吧作为零售报告中唯一的服务行业类别，支出创下一年来最大跌幅。

纽约时间上午10:18，标普500指数走高。此前报告显示本月美国住宅建筑商信心指数跌至8月以来最低水平。纽约州制造业数据显示，3月工厂活动降至2024年初以来最低点，而价格指标有所回升。

指标	实际值	预期值
零售销售（月环比）	+0.2%	+0.6%
除汽车外零售销售（月环比）	+0.3%	+0.3%
‘控制组’销售额（月环比）	+1.0%	+0.4%

在平衡增长担忧的同时，还要向投资者保证经济基础依然稳固，这将成为美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周面临的关键挑战。他将于周三央行会议结束时发表讲话，政策制定者预计将维持利率不变。

包括塔吉特公司和百思买公司在内的零售商表示，由于特朗普的关税政策，他们可能不得不提高价格，而科尔士公司和迪克体育用品公司等企业的疲软前景正在引发质疑美国消费者的实力。

以下是美国企业近几周对消费者的看法：

企业如是说…

“许多顾客表示，他们的钱只够购买基本生活用品，有些人甚至不得不牺牲必需品。"——美元树公司首席执行官托德·瓦索斯在3月13日的财报电话会议

“可以看到，钱在月底前就用完了，人们会在月底购买更小包装的商品。"——沃尔玛公司首席执行官董明伦在2月27日芝加哥经济俱乐部的会议上

“他们在花钱时非常谨慎，我们认为这种情况可能会持续下去，甚至变得更加谨慎。"——好市多批发公司首席财务官加里·米勒奇普在3月6日的财报电话会议

零售销售数据未经通胀调整，主要反映了商品购买情况，这部分在整体消费者支出中占比较小。经通胀调整的商品和服务支出数据将于本月晚些时候发布的二月份报告中公布。