美国贸易战导致全球增长放缓、通胀加速 - 彭博社

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经济合作与发展组织（OECD）表示，美国总统唐纳德·特朗普的激进贸易政策已突然将世界推向增长放缓、通胀上升的道路，若紧张局势升级，情况可能显著恶化。

总部位于巴黎的这个由38个富裕国家组成的组织下调了对多数成员国的经济预期，并预测由于贸易壁垒和不确定性激增抑制了商业投资与消费者支出，全球扩张速度将在今年放缓至3.1%，2026年进一步降至3%。

美国经济增长将显著放缓

数据来源：经济合作与发展组织

当前处于贸易风暴中心的国家可能面临更急剧的减速：加拿大增长率将跌至OECD去年12月预测值的一半以下，墨西哥将陷入衰退，而美国明年年增长率将萎缩至1.6%——这是自2011年以来（除2020年新冠疫情初期冲击外）的最低水平。

OECD指出，贸易成本上升还将推动通胀比三个月前的预期更强劲，迫使央行维持更长时间的限制性政策。在美国等许多国家，核心物价涨幅到2026年仍将高于政策制定者的目标。

OECD通胀预测

数据来源：经济合作与发展组织

这份展望是国际组织迄今为量化快速升级的贸易战损害所做的最全面尝试。尽管特朗普上任后加剧紧张局势在预料之中，但其威胁的反复无常与规模之大仍令政策制定者和投资者措手不及。

上周美国股市进入回调阶段，标普500指数较2月中旬峰值暴跌10%。特朗普承认由于其试图彻底重构全球贸易体系，美国正面临"转型期"，但他驳斥了经济衰退的威胁，并淡化了市场动荡。

经合组织增长预测

数据来源：经济合作与发展组织

经合组织的分析涵盖了中美已实施的措施，以及华盛顿对钢铁铝制品全面加征25%关税的政策。该预测还基于对加拿大和墨西哥商品关税提高25个百分点，以及这些国家采取对等报复措施的假设。

计算未纳入特朗普提出的其他威胁，包括实施全球对等关税的承诺。他本周一早些时候表示，将于4月2日兑现该威胁，同时实施行业性关税。

根据经合组织的模拟推演，若双边关税永久性提高10个百分点，到第三年全球产出可能下降约0.3%。报告指出美国将遭受"重大打击"，产出下降0.7%。

额外双边10%关税的模拟情景

美国对进口商品加征关税引发各国报复性措施

数据来源：经济合作与发展组织运用NiGEM全球宏观经济模型及OECD METRO模型测算

注：*与基准值的百分比差异。图表展示了美国对全球非大宗商品进口额外征收10%关税，且所有国家均对美国非大宗商品进口加征10%报复性关税的情景。

该情景下通胀压力将加剧，促使央行收紧货币政策并引发金融市场"破坏性重新定价"。经合组织表示，此类风险与不确定性上升意味着货币政策制定者必须对薪资和价格压力保持警惕。

“我们正指出重大下行风险，包括贸易进一步割裂或贸易紧张升级的情况，“经合组织秘书长马蒂亚斯·科曼在接受彭博电视采访时表示，“若后续政策继续沿此方向推进，我们当然需要重新评估预测。”

不过经合组织指出，若关税水平降低且政策更趋稳定，当前悲观展望仍存在上行风险。近期欧洲承诺增加国防开支虽会加重财政压力，但也能为经济增长提供支撑。

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目前，欧洲经济体面临的贸易战直接影响较少，经合组织表示。但该组织仍下调了对该地区的预测，以反映不确定性的影响。

随着国内政策支持抵消了关税的影响，中国今年也应表现出更强的韧性，但经合组织预计2026年增长将放缓。

对于经济产出和生活水平，“拥有运作良好的全球市场，拥有一个运行良好的基于规则的贸易体系仍然是最佳方案，”科尔曼补充道。