太平洋投资管理公司（Pimco）在债务投票前对德国债券更加看空——彭博社
Ruth Carson, Alice Gledhill
随着德国逐步转向增加公共支出的关键政策转折点，太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)对德国国债前景的看法愈发悲观。
该公司基金经理萨钦·古普塔(Sachin Gupta)已增持德国国债的空头头寸，他指出候任总理弗里德里希·梅尔茨(Friedrich Merz)正努力释放数千亿欧元用于国防和基础设施投资。这位即将上任的领导人上周在周二方案表决前获得了关键的政治支持，意味着该计划有望通过。
“这是个重要进展，“拥有27年投资经验的古普塔表示，他协助管理着逾430亿美元资产，“这不仅关乎当前宣布的计划，更涉及未来可能的财政行动。市场认为通过概率很高。”
Pimco的观点与贝莱德(BlackRock Inc.)不谋而合，后者近期也因预期欧元区债券发行量增加且降息空间有限，对欧元区固定收益资产采取了低配立场。
在多年财政紧缩后，德国决定放松财政政策导致本月国债遭遇猛烈抛售，10年期基准国债收益率飙升近50个基点，触及2023年以来最高水平。这波抛售潮蔓延至其他欧元区国家，意大利、法国和西班牙国债收益率均大幅攀升。
德国债券因默茨支出计划而暴跌
收益率飙升至2023年以来最高水平
来源：彭博社
Pimco的Gupta也全面减持了欧洲久期资产（即市场术语中的利率风险敞口）。鉴于欧洲各国本已债台高筑，其他国家是否会效仿德国增加支出仍不明朗。
国防开支增加对欧元区经济的潜在提振促使交易员削减对欧洲央行降息的押注。利率互换合约显示，今年进一步宽松幅度将略低于50个基点，最终利率降至约2%。
“我们认同这一观点，“Gupta表示，“欧洲央行有时间观察这些政策公告对数据的影响，并可能据此调整。但现在考虑加息还为时过早。”
10年期德国国债收益率周一下跌6个基点至2.82%。瑞银集团策略师建议在2.90%左右买入该债券。