物价压力重燃 英国央行鹰派再度占据上风 - 彭博社
Tom Rees, Irina Anghel
在央行领域，一个月的时间足以改变许多。随着政策制定者开始担忧日益加剧的通胀压力，英国央行本周预计将做出自9月以来最为鹰派的决策。
本周四的投票恰逢货币政策委员会降息25个基点仅数周之后——当时鸽派意外获得前鹰派成员凯瑟琳·曼恩支持大幅降息50个基点的助力。交易员随即押注5月将再次降息，但如今概率已降至70%，且预计今年仅会再降息两次。
此前连续三次会议支持降息的两位利率制定者——英国央行副行长戴夫·拉姆斯登和外部委员艾伦·泰勒——在近期表态中显露动摇迹象。而即便上月主张降息的曼恩，也强调仍需保持限制性政策。
来源：彭博经济研究彭博调查显示，经济学家普遍预计MPC九名委员中七人将投票维持利率不变，两人支持降息25个基点。这将使降息支持率降至去年9月以来最低——当时仅有斯瓦蒂·丁格拉主张降低借贷成本。关于"渐进审慎"放松政策的指引可能保持不变。
美国银行英国经济学家索纳利·普纳尼指出：“鸽派委员泰勒和拉姆斯登近期言论表明，他们立场已转向不那么温和，不再认为通胀风险仅偏向下行，可能已认同渐进路径。尽管曼恩2月转向支持降息50个基点，但委员会整体立场已变得更偏鹰派。”
官员们将在通胀警告与英国经济疲软之间权衡，该国经济于一月出现萎缩，同时随着美国总统特朗普升级与主要贸易伙伴的关税战，地缘政治紧张局势不断加剧。
通胀正被英国央行行长安德鲁·贝利称为"暂时性因素"所驱动，主要是能源和食品价格。但鉴于英国央行预计今年物价涨幅将达到3.7%的峰值，他和其他官员并未排除对工资和物价的第二轮影响。上周的数据突显了这些风险，显示英国民众的通胀预期急剧上升。
“由于通胀上升和地缘政治不确定性增加的双重因素，大多数政策制定者似乎乐于坚持按季度逐步降息的步伐，“彭博经济学的经济学家丹·汉森和安娜·安德拉德表示。
家庭通胀预期正在上升
来源：英国央行/Ipsos通胀态度调查
鸽派阵营中一些成员最近的评论表明，自上月初货币政策委员会自8月以来第三次下调关键利率以来，立场已发生变化。
被视为货币政策委员会风向标投票者的拉姆斯登——在一次南非的演讲中放弃了鸽派倾向，回归中立立场。他表示对就业市场前景"不太确定”，并受到英国央行代理人预测工资将大幅上涨的影响。
泰勒也变得更加谨慎，本月早些时候他告诉立法者，他对通胀前景的确定性"已显著下降”。他的证词暗示，他认为未来风险更加双向化。
在新西兰，曼恩表示她投票支持降息50个基点是为了向被美国事件分心的金融市场发出信号，但警告称物价和薪资数据"尚未达到目标水平"。
牛津经济研究院英国首席经济学家安德鲁·古德温表示：“降息-暂停的节奏已经确立，对供应疲软的新担忧意味着连续降息的支持票很难超过两三票。唯一真正的悬念是泰勒是否会投票支持降息。”
央行密切关注的一个因素是，即将在4月生效的260亿英镑（336亿美元）雇主薪资税上调带来的连锁反应。
波士顿咨询集团对1520名高管的调查发现，只有15%的企业计划通过裁员来应对增税。许多企业不愿裁员，担心需求回升时无法补充人手。
这些企业正在削减房地产或供应链管理等非必要支出，或限制招聘规模。
BCG增长中心主任拉乌尔·鲁帕雷尔表示：“整体来看企业仍更可能扩招而非减员，这表明经济中仍存在充足需求。经济增长很可能与去年持平，甚至可能略好于去年。”