印度零售期权交易活动跌至三年低点——彭博社

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印度零售期权交易量已跌至三年新低，这标志着该国市场监管机构在去年底实施严格措施以遏制衍生品狂热后取得初步成效。

彭博汇编数据显示，自印度证券交易委员会首批限制措施于11月生效以来，印度国家证券交易所个人投资者的30日滚动平均期权合约交易量下降77%。最新数据显示，1月衍生品交易者数量也骤降至17个月最低点，主要交易所成交额同时暴跌。

个人参与的急剧收缩预示着印度零售驱动的期权交易热潮终结，这场热潮曾使该国成为全球最大期权市场。随着交易量萎缩，买卖价差扩大导致期权价格攀升。

Estee Advisors Pvt投资主管Vivek Sharma表示，过去几年对印度衍生品市场而言"确实是一段异常时期"，“SEBI的监管目标已在很大程度上实现。散户投资者此前亏损严重，这种状况不可持续。”

在一系列预警后，监管机构研究发现散户在衍生品交易中亏损达数十亿美元，随即出手干预保护散户投资者。分阶段实施的限制措施包括压缩周度期权合约、提高交易单位规模等。4月1日生效的最终版新规将要求券商实施盘中头寸监控。

科塔克证券公司指出，印度中小盘股（通常被视为股市投机情绪的风向标）遭遇抛售，加上散户在衍生品市场的参与度下降，监管层出台额外交易限制措施的可能性已降低。

印度国家证券交易所衍生品交易额持续下滑

数据来源：印度国家证券交易所

印度仍保持着全球最大期权市场的地位——去年NSE指数期权合约成交量突破1200亿手，远超Cboe全球市场公司10亿手的规模。

与此同时，随着合约到期日调整引发印度两大证券交易所（NSE与BSE）新一轮竞争，交易商正为市场进一步动荡做准备。NSE本月突然宣布将到期日从周四调整为周一（更接近BSE的周二到期日），引发市场成交量可能进一步萎缩的担忧。反映衍生品市场前景黯淡，BSE股价已从年内高点暴跌35%。

“这可能导致行业保费受到10%-20%的影响，而孟买证券交易所的保费影响可能更高，达到20-30%，”杰富瑞金融集团分析师Prakhar Sharma在一份报告中写道。