英伟达CEO黄仁勋谋划下一步行动 欲在当下AI热潮后持续领先——彭博社

英伟达公司联合创始人兼首席执行官黄仁勋在2025年1月6日星期一美国内华达州拉斯维加斯举行的2025年国际消费电子展上，手持公司新款GeForce RTX 50系列显卡和Thor Blackwell机器人处理器发表演讲。黄仁勋宣布了一系列新芯片、软件和服务，旨在保持人工智能计算领域的前沿地位。摄影师：Bridget Bennett/彭博社精彩内容不容错过。立即订阅每日播客The Big Take。

## 深度聚焦

英伟达的巅峰引发跌落忧虑

14:36

首席执行官黄仁勋始终强调英伟达"距离倒闭只有三十天"。尽管公司市值已达数万亿美元，他仍致力于打造经得起未来考验的业务模式，以延续当前人工智能热潮，甚至可能开创下一个风口。

《商业周刊》科技编辑约书亚·布鲁斯坦与主持人戴维·古拉共同探讨了该公司正在推进的创新技术、对新市场的持续开拓以及其主导地位面临的挑战。

延伸阅读：英伟达超越深度求索与关税壁垒 布局AI新篇章欢迎在苹果播客、Spotify*或任何播客平台收听并订阅《深度聚焦》。终端用户：点击此处**订阅。*以下为经过轻微编辑的对话实录：

**大卫·古拉：**或许没有哪家公司比英伟达更能体现人工智能的潜力。

**约书亚·布鲁斯坦：**英伟达的传奇历程可以简单概括为：它生产的游戏显卡深受玩家喜爱，后来人们发现这些芯片同样适用于人工智能领域，如今它已成为全球顶级企业之一。

**古拉：**约书亚·布鲁斯坦是《彭博商业周刊》的科技编辑。他追踪报道了英伟达的惊人崛起，并指出该公司正站在新篇章的起点。

**布鲁斯坦：**英伟达处境微妙——一方面它占据绝对优势，擅长制造这些人人争抢的芯片。

**古拉：**微软、Meta、亚马逊…几乎所有科技巨头都已宣布将共同投入数千亿美元发展人工智能，其中大部分资金将直接用于采购英伟达产品。从某些角度看，这是企业梦寐以求的地位。但站在巅峰也意味着可能跌落神坛。今年1月下旬，当中国AI初创公司深度求索发布R1聊天机器人时，英伟达已经窥见了这种可能性。深度求索开发者表示，其模型仅需美国竞争对手的少量算力资源。这一消息动摇了人们对AI革命实际所需计算能力（以及英伟达芯片数量）的原有认知。

***乔纳森·费罗：***昨日市场焦点唯有一个名字——英伟达。该股在当日交易中遭遇重挫，暴跌17%，市值蒸发5930亿美元创下历史记录。

**古拉：**这是市场历史上最大规模的溃败。约书亚表示，英伟达创始人黄仁勋非常重视此类事件再次发生的风险。

**布鲁斯坦：**黄仁勋研究半导体发展史后明白，当技术发生重大变革时，基础设施公司往往在初期表现优异。但随着产品同质化，它们就会遭遇崩盘。

**古拉：**我是大卫·古拉，这里是彭博新闻的《深度解析》。本期节目聚焦：英伟达如何通过技术革新巩固行业霸主地位。

**古拉：**如今，半导体制造商英伟达已成为全球市值最高的企业之一。彭博社约书亚·布鲁斯坦指出，这个故事要从三十多年前其CEO黄仁勋说起。

**布鲁斯坦：**在英伟达乃至整个行业，他都被视为一股自然力量。这位雷厉风行的老板对半导体公司的技术细节充满热情。

**古拉：**简单来说？

**布鲁斯坦：**他是个技术宅，但不同于人们常想象的那种——整天讨论计算机会不会产生意识、会不会终结人类存在。他更关注的是：如何在芯片上集成更多晶体管？能否用新架构实现突破？所以他不搞科幻幻想，只专注工程实践。

**古拉：**约书亚表示，“从事工程事业"自始至终是英伟达业务的核心。

**布鲁斯坦：**创始团队当时认为，他们发现了一个制造特定类型芯片的细分市场——这种芯片尤其擅长图形渲染，主要面向电子游戏。当时的思路是：虽然存在通用芯片，但如果我们专注于这一特定用途，就能找到优质细分市场，或许能赚个几千万美元。

**古拉：**正是在这个目标的驱动下，英伟达实现了芯片技术的关键突破。

**布鲁斯坦：**简而言之，英特尔制造的通用芯片性能强大，采用串行处理方式——按顺序逐步完成任务。而英伟达的芯片会将任务分解成大量微小部分，同时并行处理。即将出版的英伟达传记对此有个比喻：不是用一辆卡车在城里挨家送货，而是派出大批摩托车队，每辆摩托承载一个包裹，同时驶向所有目的地。事实证明，这种模式非常适合现代AI的运作——基于神经网络技术，通过海量节点并行传递信息。

**古拉：**但英伟达的广泛应用和大众市场吸引力仍需数年时间才能显现。约书亚坦言公司曾经历动荡时期。

**布鲁斯坦：**和半导体行业的许多公司一样，它经历了一系列生存危机。它会发布一款芯片，但芯片总有些问题。公司成立初期曾多次濒临倒闭。这是公司传奇的一部分。黄仁勋总喜欢说，我们离破产永远只有30天。

**古拉：**英伟达试图扩大客户群。约书亚表示，其目标是将其越来越快的游戏显卡卖给非游戏客户。

**布鲁斯坦：**问题在于这样做会使芯片更昂贵。于是它开始做一些让核心产品性能下降的事情，寄望于有人能发掘其用途。

**古拉：**最终确实有人做到了。英伟达开发了名为CUDA的计算机语言，让开发者能最大化发挥GPU芯片潜力。英伟达的编程语言和芯片成为早期"深度学习"先驱的标准硬件。这个计算机科学分支依赖模仿人脑神经元的神经网络。约书亚说，早期深度学习的商业应用尚不明确，但英伟达看到了机遇。

**布鲁斯坦：**恰巧英伟达发现其产品特性适合这种用途，很早就开始布局，在构建这项技术上非常高效。

**古拉：**随后，OpenAI的ChatGPT席卷全球——突然间，所有想投资AI的企业都急需英伟达的芯片。

**布鲁斯坦：**英伟达现在拥有了关键筹码。或许不是客户最想要的，但却是Meta最渴求的、谷歌最渴望的、微软最迫切需要的。这使其处于极其强势的地位。

**古拉：**过去几年间，科技巨头们似乎坚信AI的未来将由装满英伟达芯片的大型数据中心驱动。这场狂热充分展示了半导体制造商命运的瞬息万变——2020年初英特尔市值还是英伟达的两倍，如今英伟达估值已反超约三十倍。约书亚表示，身处技术前沿的不稳定性让英伟达CEO倍感压力，尤其是在一月底DeepSeek股价暴跌之后。

**布鲁斯坦：**现在不仅英伟达内部，整个经济领域都弥漫着不安：我们是否正接近这轮AI热潮的尾声？悲观者会告诉你泡沫即将破裂，乐观者则认为该从基础建设转向更高阶的创造。由于市场预期过高，即便取得相当不错的成绩，只要不是惊天动地的成功，英伟达仍可能陷入困境——这正是它当前需要谨慎应对的局面。

**古拉：**约书亚表示，黄仁勋正急于为英伟达的技术寻找新客户和市场。

**布鲁斯坦：**他的计划不仅是制造供他人技术构建基础的硬件，还要实际参与更多技术开发——这既能加速技术发展、提升公司需求，也会让客户更难放弃英伟达转向其他方案。

**古拉：**那么公司未来有何规划？广告后继续。

**古拉：**尽管英伟达是全球市值最高的芯片制造商，其CEO黄仁勋始终在积极推广——就像今年一月那样。

黄仁勋： 欢迎来到国际消费电子展…

古拉： 在这个行业最大的展会上，他穿着标志性的皮夹克。

黄仁勋： 喜欢我的夹克吗？

**古拉：**彭博社的约书亚·布鲁斯坦指出，黄仁勋正在开拓他称为"物理AI"的新市场。

**布鲁斯坦：**这本质上是指那些在现实世界运作的AI，而非互联网上的聊天机器人。

黄仁勋： 借助这种物理AI，我们可以实现许多下游应用…

**布鲁斯坦：**比如自动化机器人工厂、自动驾驶汽车——后者十年来一直是英伟达的重点领域。若能加速实现这些技术，他们将打开巨大的市场空间。

**古拉：**约书亚表示，另一项重要战略是开发新的软件技术，英伟达不仅可以向现有客户销售这些技术，还能利用它们解锁医疗等全球最大行业中的AI应用。

**布鲁斯坦：**这不仅涉及医院系统，还包括从事药物研发的制药公司、机器人手术，甚至医院行政管理领域。

**古拉：**约书亚称黄仁勋正以极大紧迫感推进这一计划。

**布鲁斯坦：**他当前所做的，实质上是试图强行催生那些人们总说"即将到来"的AI应用。他希望这些应用能在六个月内而非七年后实现。

**古拉：**不仅是意愿，还有资金投入。约书亚透露英伟达正投资各类致力于实现AI商业应用的公司。

**布鲁斯坦：**主要目的不是押注某家估值百万的初创公司未来变成十亿巨头——虽然他们也不反对这种情况。

**古拉：**确实。**布鲁斯坦：**他们真正想要的是在潜在客户群中广泛布局，希望现在的小型初创公司未来成为英伟达的重要客户。因此他们跨领域投资合作众多初创企业，从最初就确保这些公司基于英伟达硬件开展研发。

古拉： 你提到英伟达自主研发软件：它不仅是制造芯片，更是在提供全套解决方案。这些附加业务正在增强其核心商业模式。就我们所知，市场对这些额外产品的需求如何？目前科技公司、AI公司是否只想要芯片？他们真的不关心其他产品吗？还是说英伟达开发的其他产品对他们有吸引力？他们需要这些吗？想要这些吗？这类产品正在流行起来吗？

布鲁斯坦： 我认为这个问题正是观察英伟达当前核心动态的关键。计算机科学界常用一个比喻——技术堆栈。最底层是芯片，最顶层是用户使用的软件。而英伟达正在向堆栈上层拓展。通过与多家英伟达客户初创企业交流发现，他们的热情从底层开始非常高，但越往上就越减弱。他们非常渴望获得芯片，以及让芯片实现基础功能的软件，对这些非常热衷。当涉及到英伟达的AI模型时，他们会礼貌性地承认英伟达生产这些，但他们更想自己构建这类产品。所以这条界限很难界定。英伟达会说，只要客户使用对他们有用的产品我们就满意，但他们也在积极推销整个计算机系统。观察这个博弈过程非常有趣。

**古拉：**我认为英伟达对很多人来说是人工智能的代言词。对投资者而言，这是进入这个领域、这个科技板块的途径。未来12个月内它的成败将如何更广泛地反映整个行业？换句话说，它作为衡量AI现状和未来方向的指标有多准确？

**布鲁斯坦：**一方面，如果数据中心建设出现实质性收缩，英伟达芯片需求显著下滑，那对英伟达将非常不利。这会冲击其股价，也让那些想布局AI的投资者失望，可能表明过去几年AI被过度炒作了。另一方面，若建设全速推进，英伟达持续表现强劲，我们仍要面对核心问题：基建阶段结束后会发生什么？就连英伟达也会坦言——12个月内我们无法得出答案。他们会说AI将无处不在，但世界变革的速度可能比明年预期的更缓慢。所以我们必须持续观察：AI是否在进步？如果是，英伟达很可能保持核心地位；如果不是，我们就需要重新评估某些事情了。

**古拉：**近期是否会有某些关键时刻，能让我们更了解他的规划？

布鲁斯坦： 实际上下周就有一场，英伟达将举办年度大会，几乎会占据整个圣何塞市中心，近千家科技公司将展示他们与英伟达的合作成果。本期节目由：亚历克斯·泰格和大卫·福克斯制作；编辑：特蕾西·萨缪尔森和马克·米利安；事实核查：阿德里安娜·塔皮亚；音效设计/工程师：亚历克斯·杉浦；高级制作人：娜奥米·沙文；高级编辑：伊丽莎白·庞索；执行制作人：妮可·比姆斯特伯。