欧洲央行埃斯克里瓦认为基准情景面临"非常重大"风险——彭博社

欧洲央行管理委员会成员何塞·路易斯·埃斯克里瓦表示，该行对通胀和经济增长的预测面临双向重大风险，这种不可预测性使得进一步利率动向难以预判。

这位西班牙央行行长向彭博电视台表示，政策制定者仍在评估美国一系列关税措施及欧洲快速重整军备带来的连锁反应。他强调，欧洲央行必须为四月的利率决策保留灵活空间。

“基准情景的双向风险都较往常更为显著，“埃斯克里瓦周五指出，“这些冲击在规模和范围上确实前所未有”，并补充称"关键词是不确定性”。

来源：彭博经济研究自六月以来，欧洲央行已六次下调借贷成本。随着通胀率向2%目标回落，市场仍预期今年会有一到两次降息。但不确定性已达到多年未见的水平，这使政策制定者的工作复杂化——他们的观点正开始出现分歧。

争议焦点尤其集中在当前政策限制性程度的判定上。部分官员认为2.5%的存款利率已处于所谓中性水平，既不会抑制也不刺激经济；另一派则主张仍有降息空间，因为国防开支增加短期内难以提振增长。

“我们现在比几个月前限制少多了，”去年九月接掌西班牙央行、2000年代初曾领导欧洲央行货币政策部门的埃斯克里瓦表示，“我们正处于更接近正常情况的状态。”

他说，唐纳德·特朗普总统的关税公告可能会损害需求和信心，尽管随着经济扩张受挫，任何通胀影响可能会减弱。他还表示，增加军费开支的净效应也不明确。

欧洲央行新的通胀和增长预测

来源：欧洲央行

注：2027年预测为欧洲央行首次发布

“我想说，如果有什么影响的话，美国这些贸易政策带来的是不确定性，极端的不确定性，”埃斯克里瓦说，“原则上它们是通胀性的，但同时也可能对需求和信心产生负面影响。”

在欧洲央行4月政策决议前得出任何结论之前，他迫切希望研究服务价格的上涨，2月份服务价格涨幅从4%大幅放缓，但仍处于高位。

“我们应该会看到服务通胀率进一步下降，”埃斯克里瓦说，“我认为这是需要逐月密切关注的重要指标。”