罗马尼亚政局动荡拖延预算修正案 投资者忧心忡忡——彭博社

3月9日，布加勒斯特抗议活动中抗议者与防暴警察对峙的场景。

摄影师：安德烈·蓬戈夫斯基/盖蒂图片社罗马尼亚动荡的政局令投资者担忧，提振欧盟风险最高政府债券所需的进一步财政措施将面临更多延误。

这个3800亿美元的经济体数月来深陷总统选举引发的混乱——此前极右翼领先候选人被禁止参选，政府则试图压制其认为的俄罗斯干预行为。五月重新选举前的紧张局势加剧了对国家财政的担忧，并拖累了该国市场。

财政部一位消息人士称，政府在削减预算赤字方面正取得逐步进展，2月底赤字收窄至国内生产总值的1.59%，而去年同期为1.67%。

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穆迪评级预计将于周五晚些时候对罗马尼亚信用状况的评估可能提供新的风险解读。穆迪对该黑海国家的主权债务持稳定展望，而惠誉评级和标普全球评级已转为负面立场——使罗马尼亚处于垃圾级边缘。

“如果穆迪不直接跳过评估，很可能会将罗马尼亚的评级展望下调至负面，”维也纳第一储蓄银行布加勒斯特分行的首席经济学家西普里安·达斯卡鲁表示，“市场已完全消化了展望恶化的预期。”

尽管国内债券已从两年来的最严重抛售中反弹，但10年期国债收益率仍徘徊在7.5%附近，为欧盟最高水平。达斯卡鲁称，第一储蓄银行的模型预估10年期国债在第四季度的"公允价值"约为6.8%，到2026年第四季度将进一步降至6.3%。

可信计划

不过第一储蓄银行在本周报告中写道：“需要一些利好消息才能实现大幅反弹”，预计政府将在选举后探索平衡增收与控支的额外财政措施。

临时总统伊列·博洛詹周五强调必须整顿国家财政，表示罗马尼亚需避免"被逼入墙角，被迫采取不受欢迎的改革来削减预算赤字"。他在布加勒斯特对记者表示，政治稳定对防止这种情况发生至关重要。

去年预算赤字占经济产出的8.7%后，政府设定了2025年将缺口缩小至7%的目标。Artisan Partners驻波士顿的投资组合经理迈克尔·西亚拉米表示，虽然该国并未面临迫在眉睫的金融危机，但其预算状况令人担忧。

“也许忽略政治因素是公平的，但在财政方面，预算状况已经困难了一段时间，而且似乎没有可信的计划来真正纠正这一点，“西拉米本周表示。“当我观察债券市场时，这一点始终萦绕在我脑海中，那里似乎并不是一个有吸引力的地方。”

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有一些投资者正在超越当前的政治动荡，押注于财政改善。RBC BlueBay投资级政府策略投资组合经理谢拉兹·侯赛因表示，罗马尼亚债券仍然具有价值，因为市场对选举相关担忧"过度折现”。

侯赛因表示，罗马尼亚经济将受益于欧洲增加国防支出的推动，如果邻国乌克兰的军事冲突得到解决，地缘政治紧张局势缓解也将带来利好。

“在此期间，我们一直对罗马尼亚主权信用持多头倾向，因为一个正常运作的政府遵守财政纪律并获得欧盟资金是首要任务，“侯赛因补充道。