李嘉诚在巴拿马交易面临中国威胁之际损失甚微 - 彭博社

李嘉诚摄影：Anthony Kwan/彭博社香港亿万富翁李嘉诚激怒了北京，因其同意出售巴拿马港口控股权以安抚特朗普总统。但中国政府可能难以就此对他实施惩罚。

李嘉诚旗下长江和记实业有限公司将通过出售43个港口获利190亿美元，但由于相关资产均在海外，中国可能缺乏监管权限阻止交易。该集团计划保留其在中国内地和香港的港口资产。

尽管北京可能对其商业帝国的其他板块进行反击，但这位富豪近几十年来持续降低集团在大中华区的业务比重——这一战略将有效限制特朗普支持交易所引发的政治冲击。目前长江和记仅有12%营收来自内地及香港业务，欧洲、北美和澳大利亚构成其余主要部分。

中国业务占比持续下降

自2015年以来长江和记对中国市场的依赖度逐年降低

数据来源：长江和记财务报告

注：2024年数据截至6月30日的六个月

其房地产平台长江实业集团在中国投资比重较大，但仍低于其他香港地产巨头——考虑到房地产业正处于痛苦调整期，北京对采取可能加剧行业动荡的强制措施或将慎之又慎。

“我没有看到直接证据表明中国能合法阻止和记黄埔向黑石集团出售港口业务，”Quiddity Advisors分析师David Blennerhassett表示，“交易双方本应预料到这种民族主义反弹。”

这种相对超然的立场可能支撑了和记黄埔出人意料地将大部分全球港口业务出售给黑石领衔财团的决定。上周公布的协议似乎让李嘉诚和美国利益双双获益——和记黄埔以估值区间上限剥离资产，而特朗普则终结了他所谓的“中国对巴拿马运河的控制权”。

交易公布数小时后，美国总统就欢呼本届政府“夺回”了这条贸易通道。

观看视频：香港大亨李嘉诚旗下的和记黄埔因向黑石出售巴拿马港口股权以安抚特朗普总统而在中国遭到抨击。彭博专栏作家任淑莉探讨了该事件对这家企业集团的影响。

“选边站”

中国通过国务院港澳事务办公室转发了批评性评论文章，警告企业必须审慎考虑“应站在哪一边”，以此表达对该交易的不满。

中国是否会对和记黄埔采取进一步行动，将成为北京方面在美中关系日益紧张之际愿意走多远来谴责夹缝中的企业的试金石。

延伸阅读：沃尔玛因降价要求面临北京施压(1)

中国商务部本周早些时候召见了沃尔玛公司高管，因有报道称该零售商要求中国供应商承担美国加征关税带来的成本。美国生物技术公司因美纳也遭遇了进口禁令，被禁止在中国销售其基因测序设备。

多元化布局保障安全

长江和记实业大部分收入来自中国境外

资料来源：长江和记实业财务报告

注：其他包括亚洲、澳大利亚、加拿大等地

尽管这些公司在中国拥有大量业务，长江和记实业却几乎不会受到影响。李嘉诚早在1980年代末中国政治局势不明朗时期就开始在海外多元化布局，投资于英国、加拿大和澳大利亚等主要发达国家的港口、电信、公用事业和能源领域。他对交易敏锐的嗅觉及对后来数十年全球最高增长行业的早期押注，也为他赢得了"超人"的称号。

长江和记实业目前在香港及中国内地的业务主要涉及零售、港口、电信和基础设施。

然而，北京方面的不满情绪已令投资者感到不安，他们现在担心这笔交易可能破裂，或将以对长江和记实业更不利的条件达成。该公司股价周五下跌6.4%，创2020年以来最大跌幅。

“要么长江和记实业完全放弃这笔交易，要么他们会推动交易更快完成以避免政治不确定性，但这可能会影响交易价格，“所罗门集团投资及ESG总监Andy Wong表示。

强硬手段

跨国公司此前也曾屈从于中国的意志。国泰航空有限公司是香港的旗舰航空公司，由企业集团太古股份有限公司所有。2019年，该公司部分员工公开支持香港的民主抗议活动，激怒了北京。国有企业对该公司实施了抵制，内地监管机构威胁要禁止其进入中国领空。几天之内，国泰航空的首席执行官辞职，公司接受了北京提出的一系列要求。

Port Shelter Investment Management的创始人兼首席执行官理查德·哈里斯表示，尽管担忧依然存在，但中国对CK Hutchison出售港口的严厉反应可能仅限于此，因为该公司保留了在香港和大陆的设施，从而保障了国家安全。

哈里斯说：“我认为这更像是政治言论，而不是指令或要求。”

无论发生什么，李嘉诚不太可能是最后一个被夹在世界上两大经济体之间的亿万富翁。

法国外贸银行高级经济学家Gary Ng表示：“这不是孤立事件，因为越来越多的资产被各国政府视为战略资产。我们现在生活在一个商业决策常常会上升到政治层面的世界里。”