新冠疫情经济影响五年后 - 彭博社

Katia Dmitrieva

2025-03-14

我是Katia Dmitrieva，香港亚洲经济记者。今天我们将审视疫情五年后的世界。请将反馈和线索发送至[email protected]，或通过X平台@economics联系我们。若您尚未订阅本通讯，可点击此处注册。

本周是一个沉痛的周年纪念——五年前，世界卫生组织宣布新冠疫情构成全球大流行。当时管理层或许还乐观地告诉你，几周后一切就会恢复正常。

但常态并未回归。随后数周内，全球企业倒闭导致数千万工作岗位消失，标普500和富时100指数创下1987年黑色星期一以来最大跌幅。供需双杀的罕见局面引发了一个世纪以来最严重的全球衰退。

尽管世界卫生组织在约三年后取消了疫情状态，但对全球经济的持续影响仍在显现——仅截至2022年，全球产出就减少了约8.5万亿美元。

长期经济影响在劳动力市场体现得最为明显：大量劳动力至今未能回归，部分归因于健康问题及疫情后自动化加速替代。过去五年间约有4亿人曾出现长新冠症状，造成的经济损失达1万亿美元（占全球经济1%）。仅美国当前就有多达400万适龄劳动者因这些症状无法工作。

疫情后物价加速上涨美联储政策转向

数据来源：彭博社、美国劳工统计局

部分行业仍存在用工短缺，例如零售和建筑业的薪资增长与岗位增加。经济重启期间跳槽的劳动者也保住了当时的薪资涨幅。工作形态也发生改变——至少白领领域如此。疫情期间形成的远程办公现已常态化，最新研究显示目前约25%的工作日实行居家办公。

这些房产如今也更值钱了。全球房价涨幅在疫情期间的第一年就有所加快，从2019年的1.8%升至3.6%，因为各国央行启动了一代人仅有一次的协同宽松周期，使购房变得更加可负担。

另一个表现坚挺的领域是股市，尤其是美国股市。在2020年3月最初下跌之后，标普500指数在当年夏末前就收复失地，自那以来已累计上涨逾一倍。（近期这些涨幅岌岌可危，因为投资者看到唐纳德·特朗普总统的关税削弱了需求，而企业投资也随着劳动力市场走弱而减少。）

市场和房地产的繁荣助推了全球最富有人群的资产。根据世界不平等数据库，如今最富有的1%家庭占全球总财富的36.2%，高于2018年的35.8%。相比之下，底层50%人口的财富出现缩水。

与此同时，在最初降息、随后因通胀飙升而逆转政策的五年后，物价水平仍高于许多货币官员希望的水平。

不过，2020年疫情爆发之初与当今世界有一个重大相似之处，那就是特朗普。就像他之前的政府一样，他当前的做法将再次颠覆经济和市场。

当特朗普政府开始推动联邦政府缩编时，这并非华盛顿首次经历大规模裁员。正如摩根大通经济学家在近期报告中强调的，1990年代也曾有过协同精简行动。

平民联邦就业人数在1992年至1998年间减少了约45万，但美国失业率在此期间持续下降，经济也实现了强劲增长，由迈克尔·费罗利领衔的摩根大通美国经济学家团队本月早些时候写道。影响有限的部分原因在于，裁员计划是分阶段实施的，这使得私营部门更容易吸纳这些劳动力。

他们写道：“现任政府的言论和行动表明，希望在更短时间内实现裁员，并更多地使用解雇手段。这两点都将使政府雇员更难过渡到其他工作岗位。”

即便如此，他们表示，这种影响本身可能不足以引发"劳动力市场的重大混乱"，“尽管这可能取决于裁员范围从政府雇员扩大到承包商的程度。”