联合信贷银行(UCB)获欧洲央行批准，可持有德国商业银行(CBK)至多29.9%股份 - 彭博社

法兰克福的德国商业银行总部。

摄影师：克里斯蒂安·博奇/彭博社意大利联合信贷银行首席执行官安德烈·奥塞尔给自己留出了更长时间，以决定是否真的要收购德国商业银行。

这家意大利银行在周五的一份声明中表示，德国商业银行近期股价上涨是否可持续“只有时间能证明”。因此，意大利联合信贷银行将把是否寻求收购这家竞争对手的决定推迟到“2025年底之后”。

自意大利联合信贷银行9月11日首次披露持股以来，德国商业银行的股价已上涨近90%，而意大利联合信贷银行的股价上涨约40%。德国商业银行首席执行官贝蒂娜·奥尔洛普承诺提高盈利能力和派息。

奥塞尔还面临柏林政界人士对这笔交易的强烈反对，而德国商业银行——为德国许多中小企业提供资金支持——也进行了回击。奥塞尔表示，他没有预料到德国政府会有如此强烈的反对。

德国商业银行股价涨幅超过意大利联合信贷银行

自意大利联合信贷银行披露持股以来，德国商业银行股价上涨约90%

来源：彭博社汇编数据

数据以2024年9月10日为基准进行标准化处理，显示百分比涨幅。

如果收购目标的股价比潜在买家的股价上涨更快，交易往往会变得更加昂贵。

奥塞尔在11月表示，他有长达一年的时间来做决定，但随后又将这一时间框架延长至明年第一季度。他将这一选择与德国新政府是否愿意促成这笔交易联系起来。

德国目前仍持有商业银行约12%的股份，在上月提前选举后，组建新政府还需要一些时间。

障碍清除

意大利联合信贷集团周五也为潜在收购商业银行扫清了一个重要障碍。该集团在声明中表示，已获得欧洲央行的监管许可，可持有这家德国银行最多29.9%的股份，这证实了早些时候的彭博社报道。

这使得奥塞尔更接近将主要由衍生品组成的现有持股转换为实物股票。

一位商业银行代表通过电子邮件表示，欧洲央行的决定“并未改变基本状况：意大利联合信贷集团仍是商业银行的股东。”

周五的声明称，在意大利联合信贷集团通过衍生品持有的18.5%股份转换为实物股票之前，还需要获得包括德国联邦卡特尔办公室在内的多个进一步批准。

周五上午11点23分，德国商业银行股价一度攀升1.8%，同时联合信贷银行涨幅达0.7%。

更大规模派息

贝蒂娜·奥尔洛普摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社德国商业银行二月承诺将提高盈利能力，并在未来数年向投资者全额分配利润。首席执行官奥尔洛普正试图说服投资者支持该行保持独立地位。

联合信贷银行周五发布的声明试图将奥尔洛普采取的部分措施归功于己。这家意大利银行此前表示，希望利用其持股地位影响德国商业银行的战略决策。

“我们很高兴投资推动了德国商业银行的积极变革，加之近期对德国宏观经济的乐观预期，共同推动该行股价大幅上涨。“联合信贷银行表示。

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安德烈·奥赛尔摄影师：贝蒂·劳拉·萨帕塔/彭博社奥赛尔多次表示，联合信贷银行对德国商业银行的风险敞口已几乎完全对冲。他亦称可能最终出售持股或维持现状，而非寻求收购这家德国银行。

奥赛尔是一系列可能重塑意大利乃至更广泛欧洲金融格局交易的关键人物。他还对意大利小型竞争对手Banco BPM银行发起主动收购要约，并持有该国最大保险公司忠利保险约5%的股份。