阿伯丁和安联因障碍隐现而削减对英国国债的押注——彭博社
Greg Ritchie, Alice Atkins, James Hirai
安本集团（Aberdeen Group plc）和安联全球投资（Allianz Global Investors GmbH）的基金经理正在削减英国国债将跑赢欧洲债券的押注，因英国即将面临一系列经济考验。
安联已对英国国债收益率将高于德国国债的赌注获利了结。安本正寻求"重置"其英债相对于德债的多头头寸。花旗集团策略师则关闭了去年12月提出的买入英债而非法国国债的建议。
这些操作显得颇具先见之明：周三市场要求持有英债而非德债的溢价补偿幅度创下去年12月以来最大。
投资者仍担忧顽固通胀与财政脆弱性，本月还将迎来一系列可能引发市场震荡的重要事件和数据。英国央行将于下周公布利率决议，随后3月26日将发布关键通胀数据，财政大臣蕾切尔·里夫斯备受期待的财政声明也将同日公布。
“我们乐于部分获利了结，“安本基金经理马修·埃米斯表示，“随着英国数据发布和里夫斯财政政策窗口临近，我们可能不再维持此前规模的英债多头头寸。”
尽管德国上周公布数千亿欧元国防支出计划引发欧债抛售，英债市场仍保持稳健。投资者关注里夫斯不增加军费借贷的承诺，本月以来英国10年期国债收益率仅上涨约25个基点，涨幅仅为同期德债近50个基点跃升的一半。
但如今，部分投资者认为市场表现已显疲态，近期强劲势头可能正在消退。周三，英国国债相较德国国债的额外收益率溢价攀升至184个基点。
安联环球投资的资深投资组合经理兰吉夫·曼恩曾在第四季度做多英国国债（相对于德国国债），但现已"战术性"获利了结。花旗集团策略师也终止了相关投资建议，称"尽早获利了结似乎是审慎之举”。
不过，Mediolanum固定收益主管丹尼尔·洛克尼仍持乐观态度。
“我们目前最大超配品种是英国国债，“他提到里夫斯与市场参与者的会晤是安抚投资者的因素，“欧洲债券的基本面已经恶化并发生转变。”
这种反复态度凸显投资者与英镑资产的若即若离关系。年初时，债券与英镑同步暴跌，引发市场热议所谓"大英比索”——这是对波动性更大的新兴市场货币的戏称。
前方考验
预计英国央行将在3月20日维持4.5%的关键利率不变。今年余下时间的前景仍不明朗，政策制定者对利率路径存在分歧，且对英国数据不可靠性的担忧与日俱增。
BlueBay的投资组合经理卡斯帕·亨斯将密切关注3月26日的通胀报告。他预计通胀率短期内将保持在3%以上——“显著高于"欧洲水平。
“我们对英国市场仍保持一定警惕，“亨斯表示，“过去几天英国国债的表现明显大幅优于德国国债。”
当里夫斯同日发表讲话时，投资者将警惕市场重演对其此前预算声明的反应。
“考虑到市场对里夫斯十月预算案的普遍负面反应，在国债方面我们倾向于保持观望，“TwentyFour基金经理费利佩·维拉罗尔表示。他正寻找“英国优质企业和金融机构的投资机会”。