中国碳信用交易引发价格剧烈波动——彭博社

bloomberg

2025-03-14

自2017年以来中国首批自愿碳信用交易出现剧烈价格波动。

随着政府结束因项目质量担忧而暂停八年的审批程序，新版中国核证自愿减排量（CCER）市场于3月7日重启。全国碳市场的排放企业可购买CCER抵消不超过5%的碳排放配额，因此两类资产价格本应相近。

但重启后的交易却伴随价格剧烈震荡。周一CCER价格飙升至每吨107.36元（14.82美元），较其可抵消的配额溢价21%。但到周四已跌至72.81元，折价17%。

新减排项目自2017年来首次交易

数据来源：全国碳交易注册登记系统、北京绿色交易所

市场交投活跃，前五个交易日累计成交91.1万吨信用额，达强制市场交易量的近三倍。目前尚不确定剧烈波动是源于国企支持项目重启，还是单纯因新上市信用额供应有限。

中国于2012年推出国家核证自愿减排量(CCER)机制，用于奖励有助于避免或减少温室气体排放的活动，但该计划于2017年暂停。生态环境部去年重启该计划，允许企业再次申请特定项目以获得碳信用销售资格。

不过此次新批准的项目仅涵盖光热发电、深远海风电、造林、红树林修复、甲烷回收利用和高效照明——这些项目类型通常需要额外资金支持才能实现盈利。

上周生态环境部批准了9个新项目，预计今年将提供约950万吨碳信用，其中包括7个深远海风电场和1个光热电站。项目开发商包括中国长江三峡集团、国家电力投资集团、国家能源投资集团以及中国广核集团。

中国全国强制性碳市场于2021年针对电力行业启动，但长期面临供应过剩和流动性不足问题，导致碳价远低于欧洲水平。中国政府已表示计划在2025年底前纳入钢铁、铝和水泥生产企业，以确保市场覆盖全国总排放量的更大份额。

供需动态

根据韩国交易所公告，韩国在三月份拍卖中以每吨9100韩元（6.25美元）的价格售出125万吨碳配额
- 由于配额价格自去年11月峰值下跌近30%持续低位，今年首次月度拍卖于三月举行
北欧银行已同意从北海碳捕集封存项目购买至少6.8万碳信用额
- 该行气候与环境主管彼得·桑达尔表示，购买此类碳清除信用额是支持大气除碳技术战略的第一步
- 该行计划到2030年底建立足够规模的清除信用组合，实现自身运营的"正向碳贡献"
彭博新能源财经分析师莱拉·卡恩法尔指出，碳信用市场供需水平在年初常规性低迷后，二月份略有回升——但仍低于去年同期

政策动向

英国财政部金融秘书斯宾塞·利弗莫尔向议会上院表示，英国与欧盟正"认真考虑"对接双方碳市场
- 他周三表示，英国将继续探索所有方案以深化与欧盟的贸易投资合作
爱沙尼亚联合其他欧盟成员国，因担忧推高能源成本，敦促欧盟推迟或取消交通和供暖燃料新碳市场计划
- 尽管支持欧盟气候目标，爱沙尼亚认为新计划可能推高燃料价格，给家庭和企业预算带来压力
- 总理克里斯滕·米哈尔表示，该国希望优先研究建筑和交通领域减排的替代方案

相关新闻与研究

终端工具

关键价格

合约	3月13日	单位	单日变化(%)	交易场所/来源
欧盟碳排放配额DEC 25	70.60	欧元/吨	1.4	ICE Endex
欧盟碳排放配额DEC 26	72.71	欧元/吨	1.4	ICE Endex
欧盟现货第四阶段	69.09	欧元/吨	1.4	欧洲能源交易所
英国碳排放配额DEC 25	44.04	英镑/吨	6.4	ICE欧洲
英国碳排放配额DEC 26	45.99	英镑/吨	6.1	ICE欧洲
中国现货	88.04	人民币/吨	1.7	全国碳交易机构、上海环境能源交易所
韩国配额2024	9,040	韩元/吨	-0.7	韩国交易所
新西兰ETS 2025	61.15	新西兰元/吨	-0.9	Jarden Partners
CBL GEO DEC 25	0.20	美元/吨	17.7	芝加哥商品交易所Nymex
CBL N-GEO DEC 25	0.50	美元/吨	2	芝加哥商品交易所Nymex
澳大利亚碳信用单位	33.15	澳元/吨	持平	Jarden Partners

注：除RGGI以短吨为单位外，其他均采用公吨。部分来源的价格可能存在延迟。某些价格以环境抵消单位报价，这些单位等同于避免排放一吨二氧化碳。单日变动数据为最新可用值。周变动计算采用最新本地货币报价值。