全球企业寻求特朗普关税保护——彭博社

波音737 Max机身在西雅图。来源：彭博社Ozempic的生产商诺和诺德计划在美国本土生产更多药物；波音面临供应链中断风险及可能无法转嫁的更高飞机成本；中国在线零售商Shein正激励其核心服装供应商在越南建立新产能。

全球企业都在为美国总统特朗普的关税攻势寻求对冲方案，在政策反复与豁免条款使企业迫切寻求明确指引之际，它们正做最坏打算。

在企业会议室里，高管们正在测算关税潜在成本及其对销售额、利润和市场份额的影响。许多公司成立了"关税特别工作组"，试图减轻这些措施的影响。

特朗普上任初期对加拿大、墨西哥和中国约1.4万亿美元进口商品加征关税——据税务基金会估算，这比其首个任期针对3800亿美元中国商品征收的关税规模高出两倍多。随后总统推迟并降低了对加墨两国的关税威胁。然而其重塑美国经济的举措已撼动金融市场。

特朗普的措施也让斯特兰蒂斯和大众等汽车制造商、山德士和礼来等制药公司，以及沃尔玛、塔吉特和Temu等零售商难以估算影响并作出回应。米其林轮胎公司首席执行官Florent Menegaux表示，这种混乱部分源于过去几十年全球贸易已变得密不可分，使得这些措施的影响难以预测。

“在全球化的世界里，机制非常复杂。如果你开始征收关税，要理解后果将变得非常、非常棘手，”米其林首席执行官在接受采访时表示，并举例指出，对于一辆在美国组装的汽车，零部件可能跨越国界53次——这使得关税成为物流噩梦。

尽管企业仍在解读不断变化的政策声明，但一些广泛的趋势正在显现。许多公司，如欧洲汽车零部件供应商大陆集团、舍弗勒和法雷奥，表示别无选择，只能将更高的成本转嫁给消费者。

上海等待装运的新车。摄影师：沈开来/彭博社“对我们来说很清楚：我们无法承担额外费用，我们正在向客户传达这一点，”大陆集团首席财务官奥拉夫·希克在一次采访中表示。这家德国公司在墨西哥拥有20家工厂，去年在美国的销售额占集团总销售额的五分之一。

特朗普政府押注关税可以重塑美国经济，迫使向美国客户销售产品的企业在当地生产。尽管倍耐力轮胎制造商和制药巨头礼来等多家公司承诺增加在美国的产量，但工业团体警告称，此类项目可能需要很长时间。

“轮胎工厂不是简单的装配线，“米其林的梅内戈说。“轮胎工厂的最低投资额为6亿美元。即使以最快速度推进，也需要三年时间才能生产出第一条轮胎。“他补充说，短期内公司别无选择，只能提高价格。

并非所有公司都能将更高的成本转嫁给消费者。彭博行业研究估计，Stellantis和大众汽车因从墨西哥和加拿大进口车辆面临的关税，可能导致今年利润减少521亿欧元。标普本月下调了Stellantis的债务评级，引用了潜在影响。

根据彭博行业研究高级行业分析师迈克尔·迪恩的说法，拥有Jeep、Ram、克莱斯勒和道奇品牌的Stellantis今年可能从这两个国家向美国进口约41.7万辆汽车。他表示，激烈的竞争和产能过剩意味着"将这部分额外成本转嫁给买家的空间有限”。

对波音公司而言，虽然关税增加了其从加拿大购买的起落架等零部件的成本，但更大的担忧是零部件采购将变得困难。首席执行官凯利·奥特伯格在内部讲话中告诉员工，关税可能演变成"供应连续性问题”。

保持物资供应顺畅也是美国零售商如塔吉特和沃尔玛的关注点，他们从中国等国家采购商品。零售商预计价格可能会上涨，尽管他们尚不确定关税将带来什么影响。