美国生产者价格指数因服务成本下降而停滞——彭博社

由于贸易利润率大幅下降，美国2月份批发通胀停滞不前，尽管一项商品价格指标飙升，且细节数据也不利于美联储偏爱的通胀指标。

根据周四公布的美国劳工统计局报告，生产者价格指数与上月持平，此前1月份数据修正为上涨0.6%。剔除食品和能源后，PPI自7月以来首次出现下降。

美国2月批发通胀停滞

数据来源：美国劳工统计局

该指数受到贸易服务价格下降1%的拖累，这一类别反映了批发商和零售商利润率的变化。影响美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出价格指数——的类别普遍更为坚挺，包括住院护理价格上涨1%和投资组合管理成本上升0.5%。

剔除食品和能源后的商品价格也上涨了0.4%，为两年多来最大涨幅。

潘西恩宏观经济首席美国经济学家塞缪尔·汤姆斯在一份报告中表示，利润率下降"初步表明消费者将免受制造商销售价格和进口价格即将上涨的部分影响"

“由于消费者信心疲软且许多人已提前购买耐用品，今年晚些时候商品需求将非常疲软，迫使零售商接受更薄的利润率，“汤姆斯说。

周四的数据紧随劳工统计局周三报告之后，该报告显示消费者价格仅上涨0.2%，为去年10月以来最小涨幅。然而CPI细节数据同时预示，本月晚些时候公布的PCE价格指标可能走高。经济学家们已开始评估特朗普总统对主要贸易伙伴全面加征关税可能对今年物价产生的影响。

关税影响

2月初，特朗普政府对华进口商品加征10%关税。生产者价格报告细节显示，废钢铁、各类机械及家具家电珠宝等家居用品价格大幅上涨。

PPI数据还表明食品价格上涨1.7%——创三个月最大涨幅——其中鸡蛋价格持续飙升。能源成本下降1.2%。彭博商品指数2月中旬曾升至2023年以来最高水平，但在月末最后一周随金融市场普遍暴跌而回落。

周四另一份报告显示上周首次申请失业救济人数变化不大，凸显劳动力市场韧性。