交易员已开始押注俄罗斯债券即将回归——彭博社

Kerim Karakaya, Phil Serafino

2025-03-13

截至美东时间06:33的市场数据。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

本周末美国政府可能停摆的风险正在上升。参议院民主党人表示将阻止共和党的支出法案，转而敦促共和党接受民主党提出的持续拨款至4月11日的计划。
美国股指期货持稳，投资者等待稍后公布的批发通胀数据是否印证价格增长放缓的迹象。摩根大通策略师认为股市回调最严重的阶段可能已经结束。
美国总统特朗普表示，美国将对欧盟针对其钢铁和铝25%新关税的报复措施作出回应，这增加了全球贸易战进一步升级的风险。
国际能源署称，在全球贸易战升级之际，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)正恢复产量，全球石油需求面临压力，这可能加剧供应过剩。上周油价跌至2021年以来最低水平。
英特尔新任CEO陈立武暗示，尽管承诺会吸取过去的教训，但他将坚持前任为其他公司生产芯片的计划。该股过去五年累计下跌逾半，但在盘前交易中上涨11%。

当前正在上演一场巨大的地缘政治博弈：投资者正悄然押注，唐纳德·特朗普向莫斯科提出结束乌克兰战争的协议将最终促成俄罗斯重返全球金融市场。

正如我们在今日的深度报道中所言，伦敦某券商的交易员近几周正全球搜寻俄罗斯债券——这种资产在过去三年几乎无人问津。他们寻找俄罗斯天然气工业股份公司发行的美元债券持有者，以满足中东家族办公室的需求。

买家们赌的是，若2022年俄乌战争后对俄实施的制裁解除，这些深度折价的证券可能价值飙升。

资管经理也表示，销售团队正试探他们是否有兴趣通过无本金交割远期合约押注卢布——这类衍生品因不涉及俄罗斯实体资产或个人，不受制裁影响。

2月18日，俄美官员在利雅得会晤。图片来源：阿纳多卢通讯社"全球范围内正疯狂搜寻俄罗斯发行人的证券，“莫斯科投资银行家叶夫根尼·科甘表示，他经营着自己的咨询公司，“投资者普遍在问能以多快速度进入俄罗斯市场。”

但这些赌注伴随多重风险——若投资者过早与这个制造二战后欧洲最大冲突的国家恢复联系，将面临声誉风险；若制裁未取消或将来重启，则存在法律风险。—— 克里姆·卡拉卡亚

来源：彭博社

Adobe下跌4.7%。尽管近期着力将新生成式AI功能变现，该公司对当季营收增长给出了令人失望的展望。
美国鹰牌暴跌17%。由于消费者需求疲软，这家青少年服装零售商的利润预测未达预期。
雨果博斯在慕尼黑下跌5.1%，其销售展望低于预期。
戴姆勒卡车在慕尼黑重挫15%，拖累欧洲其他卡车制造商走低。此前美国环保署新任署长宣布了一项可能抑制新卡车购买的法规变更。该机构拟从2027年起放宽排放法规，而现行法规本被视为刺激新卡车采购的催化剂。
Trainline在伦敦下跌8%，这家电子票务平台报告的销售额低于分析师预期。
达乐公司将于开盘前公布业绩，彭博行业研究表示这家折扣零售商可能实现了稳健的营收增长。——苏布拉特·帕特奈克

多年来，投资者一直将苹果视为市场动荡时期的潜在安全港。但这次情况并非如此。

这家iPhone制造商近期股价持续下挫，越来越多风险正逐渐掩盖其传统的高品质特性。今年以来其股价下跌13%，而纳斯达克100指数仅下跌6.7%。

股价经历连续三日暴跌

数据来源：彭博社

尽管苹果盈利增长稳定且坐拥巨额现金储备，但其股票仍面临多重阻力：高度暴露于关税政策不确定性及中国市场风险、人工智能产品屡屡受挫、与Alphabet的利润丰厚的合作可能生变。

该股目前市盈率处于高位，意味着即便其他科技巨头可被视为避风港，苹果却难以获得同等认可。

“投资者惯常青睐苹果，但目前股价过高，不仅增长乏力，更缺乏增长催化剂。“Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey表示。——Ryan Vlastelica

随着特朗普政府反复无常的关税战持续拖累股市，今年致胜策略寥寥。但当前有一策略表现亮眼：专为滞胀经济设计的配对交易策略。

高盛推荐的投资组合做多大宗商品（通胀受益标的）和医疗保健等防御性板块（经济疲软时表现优异），同时做空非必需消费品、半导体及未盈利科技股。截至周二，该策略年内涨幅近20%，同期标普500指数下跌5.3%。

来源：彭博社

Evercore ISI的朱利安·伊曼纽尔等市场观察人士指出，当前形势为经济疲软但物价上涨创造了条件。

该公司首席股票与量化策略师伊曼纽尔表示：“我们所有的政策分析都表明，若长期维持当前提议和考虑中的关税水平，将导致经济增长大幅放缓与通胀显著攀升。”

Evercore将滞胀定义为美国经济增长低于1.5%同时通胀超过3%。这种情况将触发该机构的熊市预测，标普500指数可能从当前约5600点跌至年底的5200点。

悲观情绪已促使多位经济学家下调美国经济展望。高盛简·哈祖斯周一将2025年GDP预测从2.4%大幅下调至1.7%，同时上调通胀预期。——娜塔莉娅·克尼亚泽维奇

“就在你以为他要跌落悬崖时，他总能卷土重来。多年来这个人总能在绝境中创造奇迹。”

卡森·布洛克

浑水资本CEO

点击此处阅读布洛克更多关于为何仍不做空埃隆·马斯克与特斯拉股票的观点。### 每日关键数据

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