摩根大通称美国股市调整最糟糕阶段可能已结束——彭博社

摩根大通表示，美国股市最糟糕的调整阶段可能已经过去，信贷市场显示经济衰退风险正在降低。

包括尼古劳斯·帕尼吉佐格鲁和米卡·因基宁在内的策略师在周三发布的报告中指出，过去两年多次被验证准确的信贷市场"再次显示出比股市或利率市场更低的美国衰退风险预期"。

根据摩根大通分析，对国内增长更为敏感的小盘股正计入50%的美国衰退概率，而债券市场反映的衰退概率仅为9%至12%。数据显示，利率和大宗商品市场的预期与股市更为接近。

在全球最大经济体可能萎缩的担忧加剧、导致股市逼近调整区域后，摩根大通的看法为投资者带来些许宽慰。就在近日，包括高盛集团和花旗集团在内的多家投行分析师出于增长担忧下调了美股预期，而爱德华·亚德尼等市场预测人士也缓和了对2025年的看涨立场。

特朗普总统反复无常的贸易政策叠加持续进行的政府裁员，已导致市场陷入动荡——标普500指数较2月历史高点下跌近9%。科技股更是跌入调整区间。

摩根大通策略师写道，近期的市场下滑似乎更多是由量化基金仓位调整驱动，而非基本面或自主型基金经理重新评估美国衰退风险所致。

在市场抛售迫使多策略对冲基金以惊人速度解除拥挤交易之际，部分基金正面临疫情初期以来的最大挑战。宏观对冲基金专业机构Brevan Howard资产管理公司正大幅削减风险敞口，因业绩下滑已抹去去年全部收益。

不过，交易所交易基金的持续资金流入可能为市场提供支撑。摩根大通策略师指出，共同基金、美国固定收益养老金及部分主权财富投资者可能在月末或季末进行再平衡操作，潜在买盘规模或达1350亿美元，这也会提振股市。

他们表示：“如果美国股票ETF如目前所见持续获得资金净流入，当前美股市场调整很可能已接近尾声。”