加拿大央行决策：官员暗示通胀将影响贸易战应对策略 - 彭博社
Erik Hertzberg
加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（右）与高级副行长卡罗琳·罗杰斯。摄影师：David Kawai/Bloomberg加拿大央行明确表示，全球各国央行正在进行的是一场与疫情完全不同的战役——但后疫情时代的通胀恐惧正困扰着政策制定者，他们试图保护本国经济免受美国总统唐纳德·特朗普关税攻势的影响。
周三，行长蒂夫·麦克勒姆将美加贸易争端称为"新危机"，官员们将借贷成本下调25个基点以应对"普遍存在的不确定性"。与此同时，官员们淡化了进一步降息的预期，表示未来任何利率调整都将"谨慎推进"。
该央行的困境折射出全球央行行长们在应对特朗普不可预测的贸易政策时面临的挑战。这一次，决定他们能提供多大支持力度的不是经济增长受损程度，而是通胀水平。
在疫情复苏期间未能及时察觉物价上涨后，货币政策制定者现在必须评估关税、汇率波动和需求放缓的潜在影响。特朗普频繁变更的关税政策更令预测难度雪上加霜。
“企业正面临一系列新增成本，这些成本将最终转嫁给加拿大民众，”麦克勒姆在利率决议后对记者表示。“我们不希望看到首轮价格上涨产生连锁反应，导致其他价格攀升，演变为普遍且持续的通货膨胀。这是我们必须防止的情况。”
关税争端带来的通胀风险意味着，类似新冠疫情期间那种大幅稳步降息的方案已不可行。经济学家预计，加拿大央行将采取审慎的微调策略，今年将基准利率从目前的2.75%下调至2%-2.25%区间。
“今年不会出现利率逐底竞争，”加拿大皇家银行资本市场高级经济学家克莱尔·范在给投资者的报告中写道。
在利率决议后接受路透社专访时，麦克勒姆透露，管理委员会曾讨论过维持3%的借贷成本不变，但最终在周三降息25个基点。
虽然通胀率的年度变化可能正在下降，但购买力持续受损已引发多国民众强烈不满，甚至导致现任政府下台。各国央行必须重视民众对价格变动的这种敏感性。
“确保中长期通胀预期稳定锚定至关重要，这能保证任何通胀上升都只是暂时现象，”麦克勒姆强调。加拿大央行还罕见地就此问题公布了最新调查数据，显示企业和消费者已普遍预期价格将继续上涨。1月CPI同比上涨1.9%，略低于央行2%的目标。
该银行承认其干预能力有限，这表明加拿大联邦和省级政府可能最终需要承担主要责任，以支持受贸易争端影响最严重的行业，这场争端有可能使经济陷入衰退。
在一月份的会议上，银行官员讨论了货币政策在贸易战中的局限性，称其为一种“钝器”，只能支持或限制整个经济体的需求。相比之下，官员们在会议审议摘要中表示，财政计划可以“更有针对性”地支持受打击最严重的工人和企业。