顶级石油交易商看跌油价，认为全球供应过剩——彭博社

在化石燃料友好的特朗普政府领导下，休斯顿年度大型油气聚会的氛围对行业前景持乐观态度。但有一个重要隐忧：部分顶级石油交易商对原油价格走势正变得更为悲观。

尽管不认为会出现崩盘，但包括维多集团和贡渥集团在内的顶级交易商表示，随着供过于求局面的出现，油价可能逐步走低。OPEC+产油国联盟已开始向市场投放额外原油，美国将继续增产（尽管增速较近年放缓），南美地区产量也在增长。

“当前行业存在过度钻探现象，这点毋庸置疑，“贡渥集团董事长托比约恩·特恩奎斯特在标普全球于休斯顿举办的CERAWeek会议上接受采访时表示，“无论OPEC内外，我们的钻探速度都已超出需求增长所需。”

俄罗斯制裁可能放松的前景是加剧看跌情绪的另一个因素。在截至3月9日的四周内，俄罗斯港口原油出口量已激增约30万桶/日——创下自2023年1月以来的最大增幅。

需求方面，尽管全球消费持续增长，但休斯顿许多与会者公开或私下表示，特朗普总统的关税政策可能拖累美国经济增速。

维托尔集团首席执行官罗素·哈迪预计，油价可能在每桶60-80美元的新区间波动，较过去几年略有下降。贡渥集团表示，美国基准油价WTI有可能跌破每桶60美元，至少短期内如此。

今年基准布伦特原油期货已下跌超5%，至每桶70美元出头，接近2021年以来最低水平。WTI油价下跌超6%至每桶67美元。

石油大国美国

目前美国日均原油产量比沙特高出50%

数据来源：彭博社、美国能源部

但油价下跌空间可能受限：特朗普政府威胁要采取措施打击受制裁的伊朗石油流入市场，委内瑞拉供应也面临压力。

全球原油库存处于历史低位。这使得近期与远期油价价差（即时间价差）呈现现货溢价，即即时交割的原油价格高于远期价格。

“现有制衡机制意味着任何大幅下跌都将是相对暂时的，“托恩奎斯特表示。

交易员面临的另一个难题是：尽管特朗普声称希望降低，但美国关税政策每小时都在变动（休斯顿会议期间政策持续调整），导致市场方向难以判断。

“关于北美关税、经济增长和预期的讨论反复变化，“维托尔哈迪表示，“这正在轻微扰乱当前的价格预期和市场走向。”

不过，一位页岩行业资深人士对2025年价格走势给出了明确看法。斯科特·谢菲尔德在将创立的页岩巨头先锋自然资源公司出售给埃克森美孚公司之前曾表示，油价将跌至50美元区间。

“必须做好充分准备，“他在接受彭博电视采访时表示。