欧洲央行工资追踪器显示今年可能出现大幅放缓——彭博社

欧洲央行的未来薪资增长指标持续显示2025年将出现大幅放缓，这支持了通胀进一步回落的预期，可能为更多降息创造条件。

欧洲央行周三发布的薪资追踪指标预测，第四季度薪资年增长率将为1.5%。这与1月份的预测持平，较一年前录得的5.3%峰值大幅下降。

欧洲央行表示：“2025年前瞻性薪资指标的急剧下行趋势，部分反映了2024年发放但2025年不再发放的大额一次性付款的机械性影响，以及2024年部分行业薪资增长的前置特性。”

欧洲央行薪资指标显示2025年将大幅放缓

来源：欧洲央行

随着通胀缓解和经济波动，该央行本月实施了自6月以来的第六次降息。虽然其表态仍倾向于进一步降息，但也暗示宽松周期可能接近尾声。

在欧洲多国公布大幅增加国防开支计划、德国也宣布大规模基础设施投资后，市场已削减了对今年降息的押注。交易员不再完全定价欧洲央行存款利率（目前为2.5%）还将有两次25个基点的下调。

PGIM固定收益公司首席欧洲经济学家凯瑟琳·奈斯表示：“我们从未在欧元区看到过工资-物价螺旋上升现象。最新数据证实了这一点，工资增长正在显著放缓。这支撑了服务业通胀也将很快大幅下降的希望。”

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在上周决议后表示，她"特别关注工资的各个方面"。她指出，虽然工资仍在适应过去通胀激增的影响，但最近的谈判"表明劳动力成本压力持续缓和"。

与帮助官员评估如何最佳调整政策的欧洲央行追踪指标类似，其他数据——包括人均薪酬、协议工资以及就业网站Indeed编制的指标——近期均显示出显著放缓趋势。

欧洲央行对2026年初实现2%通胀目标的信心，建立在工资增长趋缓及劳动密集型服务业通胀回落的预期之上。后者在2月份从3.9%回落至3.7%，但过去三个月的年化率仍接近4%。