日本央行观察人士预计将逐步加息至更高水平——彭博社

根据最新彭博调查，日本央行观察人士仍预计加息步伐将保持渐进，不过他们认为当前周期内的利率峰值会高于此前预期。

受访的52位经济学家全部预测3月19日结束的为期两天的会议上政策利率不会调整。7月仍是下次加息的最热门时点，48%受访者预计届时会行动，较前次调查的56%有所下降。

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日本央行行长植田和男表态平稳

19:10

76%的绝对多数预测日本央行将维持约每六个月加息一次的节奏，认为下次加息将在6月至9月间进行。同时，预测提前加息的小部分比例有所上升，13%预计5月1日会行动，高于前次调查的4%。

渐进节奏

观察人士仍预计日本央行约每六个月加息一次

来源：彭博调查

注：数据为预计该次会议加息的经济学家占比

经济学家对央行加息路径的整体看法未变。但与1月不同的是，他们现在预期日本央行基准利率的最终水平会更高。受访经济学家目前预测终端利率为1.25%，高于前次调查的1%，与一年前预测的0.5%相比变化显著。

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市场观点的转变与近期市场动向相呼应。日本基准十年期国债收益率在过去一个月持续攀升，本周触及2008年以来最高水平，因投资者重新评估日本央行当前加息周期的最终目标。

在1月份将借贷成本上调至0.5%后，植田和男总裁领导的政策委员会将于下周召开会议。鉴于保护主义情绪抬头，经济学家将解读植田对全球经济不确定性加剧的表述。自1月以来，美国总统特朗普已实质性升级关税威胁，令全球央行保持警惕。

三菱UFJ研究与咨询公司首席经济学家小林真一郎在调查回复中写道：“考虑到全球经济的高度不确定性，包括美国关税带来的冲击风险，没有必要快速加息。预计下次加息将在7月左右，并保持渐进步伐。”

调查显示，近四分之三的日本央行观察人士认为，鉴于特朗普近期言论，关税可能对日本经济造成足够大的拖累，从而推迟日本央行的加息路径。

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超过半数的受访者表示，尽管海外阴云密布，近期经济数据显示日本经济和通胀走势基本符合央行预期。四分之一的受访者认为当前经济数据强于日本央行的评估。

日本1月整体通胀率加速至4%，达到央行目标的两倍，创两年新高。生活成本持续攀升使得本周五将公布的春季薪资谈判初步结果备受关注。

调查中值显示，只要加薪幅度超过4.4%，即便结果低于去年5.28%的水平，日本央行也不会过于失望。去年初步统计结果曾为央行终结历史性宽松政策、取消负利率提供了决定性依据。

关于下次加息的最早时机，50%受访者选择5月为最可能时点，近四分之一认为在6月，另有10%指向下周会议。

法国巴黎银行首席日本经济学家Ryutaro Kono表示：“不排除下次加息可能提前至5月的可能性。通胀相关数据短期内可能持续超预期，且春季薪资谈判有望取得强劲成果。”

许多分析师指出日元是可能改变央行政策路径的风险因素，过去一年日元疲软在三次加息中发挥了关键作用。

瑞穗银行首席市场经济学家Daisuke Karakama认为：“除非掌握每次会议前的实时汇率，否则讨论加息可能性意义不大。若3月会议前日元跌至165兑1美元，加息预期将急剧升温。”