花旗下调美股评级并上调中国股票评级——彭博社

花旗集团下调了对美国股票的预期，同时将中国上调至增持评级，这再次表明全球两大主要市场的展望分歧正在加剧。

花旗策略师团队（包括全球宏观研究与资产配置主管Dirk Willer）在报告中写道：“未来几个月，美国的例外主义至少会暂停。“该团队将美国股票评级从增持下调至中性。汇丰团队周一也将其对美国股票的看法下调至中性，称目前"在其他市场看到更好的机会”。

Willer及其团队在报告中表示：“未来几个月，美国经济的消息流可能会逊于世界其他地区。“他们补充说，对美国股票的中性评级适用于三到六个月的周期，预计将有更多负面数据公布。

花旗策略师指出，即使近期上涨后，中国股票仍具吸引力。他们列举了深度求索公司人工智能技术的进步、政府对科技行业的支持以及仍然低廉的估值水平。

花旗调整评级之际，华尔街周一遭遇又一波猛烈抛售。市场日益担忧美国总统特朗普加征关税和削减开支的政策会损害美国经济——尽管迄今为止，美国经济以其强劲表现打破了悲观预期，并维持了投资者的股票乐观情绪。

连续两年，股市分析师们不断上调对标准普尔500指数的预期，以跟随一场势不可挡的上涨行情。然而，在距离年底不到三个月之际，许多卖方策略师开始下调他们对2025年的乐观预测。标准普尔500指数今年迄今下跌了4.5%，而此前两年每年都上涨了20%以上。

这与中国的股市形成鲜明对比，中国股市今年表现强劲。一项衡量中国在港上市股票的指标上涨了20%，成为2025年全球表现最佳的指数之一。该指数本季度有望超越标普500指数，创下自2007年9月以来的最大差距。