摩根大通的莱博维茨准备逢低买入，尽管押注经济衰退概率达20%——彭博社

尽管他的团队将美国经济衰退的概率从15%上调至20%，摩根大通资产管理公司的大卫·莱博维茨仍向华尔街客户传递了一个乐观信息：准备好逢低买入。

周一美国市场遭遇大规模抛售，科技股跌至两年低点，由于担心白宫的财政和贸易目标将造成经济痛苦，投资者纷纷寻求避险。

然而，该行多资产解决方案策略团队的全球策略师莱博维茨对投资者有安慰的话要说：虽然风险溢价已经跳升，但信贷市场尚未崩溃，经济数据（至少目前）指向持续扩张。

对经济衰退的担忧有所上升，但在莱博维茨看来，估值较高且具有投机性的资产首当其冲受到市场下跌的影响。这位策略师相信美国经济可能会勉强渡过难关，他建议一旦标普500指数跌破5500点（比周一收盘低约2%），就买入美国科技股和金融股。

“这次抛售可能还会持续一段时间，但我们当然不会惊慌失措，“莱博维茨说，他帮助这家管理着3.6万亿美元资产的机构制定配置重点。“不过，信贷市场传递的信息更多是经济仍在持续运营，这再次与人们仅仅观察利率变动或股市走势所得出的结论形成对比。”

莱博维茨发表上述言论之际，华尔街策略师们正努力在政策不确定性上升的情况下为高风险策略确定前进道路。这也标志着市场预期的转变，今年年初市场预期认为，由于计划中的减税和放松监管，总统唐纳德·特朗普将被证明对商业有利。摩根大通资产管理预计标普500指数年底将达到6400点，较当前水平有14%的上涨空间。

股市抛售导致标普500指数下跌

摩根大通资产管理公司准备在指数跌破5500点时逢低买入

来源：彭博社

Lebovitz补充指出，劳动力市场报告等硬数据并未像调查指标那样显著恶化，他援引了2月份稳定的就业报告，同时最近第四季度财报季表现"相当稳健”。

纳斯达克100指数周一创下2022年以来最差单日表现，标普500指数暴跌2.7%。国债收益率下滑，比特币跌破8万美元。与此同时，约10家高评级公司推迟了在疲弱市场中的美国公司债券发行。

“我们原以为政府会先推进贸易和移民议程中更具惩罚性的部分，然后再转向胡萝卜政策，“他表示，“当前市场异常混乱。”

最近几周，Lebovitz及其团队建议投资者减少股票持仓，转向高收益债券。在股票配置中，他们已从美国市场分散投资，在中国和日本等地寻找机会，并平仓了在欧洲市场的低配头寸。

今年仅过去三个月，卖方策略师已开始调降对2025年的看涨预期。根据彭博汇编的预测调查，分析师预计标普500指数年底将略高于6500点。

但多头并未消失。瑞银全球财富管理投资传播全球主管Kiran Ganesh就是其中之一。尽管他的团队正在增加对冲头寸，但并未抛售股票。

“在人工智能和电气化等领域，保持看涨立场是合理的，”加内什在接受采访时表示。“我们确实认为，我们仍需考虑到这是一个以快速取得胜利和成功为目标的政府。”

尽管有人担心关税和政府支出削减会损害这个全球最大经济体的增长，但莱博维茨对美国商业周期仍持基本建设性态度。

“经济看起来并不像是威利狼时刻，即将跌落悬崖，”摩根大通的莱博维茨说。“但毫无疑问，我们看到增长速度正在放缓。”