加拿大元在贸易战引发的动荡交易时段中上涨——彭博社
Carter Johnson, Jade Khatib
加拿大元在波动剧烈的交易时段中上涨，期间贸易战风险先飙升后回落，市场正密切关注周三加拿大央行会议——政策制定者预计将通过降息来抵御美国关税带来的经济威胁。
由于安大略省宣布暂停对美国输送电力征收25%附加费——此举随后促使美国总统特朗普表示将重新考虑其早前宣布的对加拿大钢铁铝制品出口关税翻倍计划——加元（俗称"卢尼"）一度飙升0.4%至1.4380，创当日对美元汇率新高。重新考虑。
周二的交易使加元对美元3月累计涨幅达0.5%（仍落后于所有十国集团货币），汇率观察人士正在评估加拿大央行3月利率决议前可能的回升空间。
加拿大丰业银行外汇策略主管肖恩·奥斯本表示：“目前加元涨幅可能难以突破1.43中段水平。考虑到严峻的贸易形势，预计加拿大央行明日将降息，且政策立场可能更显鸽派。”
纽约交易时段早盘，在特朗普宣称将把对加拿大钢铁铝制品关税提高至50%（较原定周三生效的征税计划翻倍）后，加元曾快速跌至当日最低点。
特朗普反复无常的关税威胁可能引发加拿大经济衰退。该国货币持续走弱，交易员正加大押注，预计加拿大央行周三将降息25个基点。
即将在数日内接替特鲁多成为加拿大总理的马克·卡尼周二声明称，表示在美国取消关税并承诺自由贸易前，加拿大将维持贸易反制措施。
加拿大央行议息会议前夕，互换市场已完全定价25个基点的降息幅度——而本月初时市场预期概率仅为五成。受最新贸易消息影响，加拿大国债收益率上涨，10年期基准利率上升约4个基点至3.02%。
高盛经济学家梅根·彼得斯与约瑟夫·布里格斯预计，由行长蒂夫·麦克勒姆领导的央行将选择降息而非按兵不动。该行利率策略师建议投资者押注加拿大收益率曲线趋陡的交易，若央行提前宽松政策将从中获利。
加元空头押注持续至三月
投机性衍生品交易员持有约100亿加元的空头头寸
来源：彭博社、美国商品期货交易委员会
注：数据包含截至2025年3月4日CFTC记录的头寸
这些观点与外汇市场上看跌加元的情绪一致。衍生品头寸显示交易者预期加元将进一步下跌，尽管美元正经历自2022年以来最严重的跌势。
根据美国商品期货交易委员会最新发布并由彭博社汇总的数据（截至3月4日），投机性交易员持有约100亿美元加元空头。与此同时，风险逆转指标（一种衡量投资者为看涨期权相对于看跌期权支付溢价的期权情绪指标）显示，自年初以来看跌加元的立场显著上升。
“这完全是来自白宫的头条新闻持续冲击，“纽约合作银行宏观策略师莫莉·施瓦茨在特朗普周二宣布政策前表示，“若关税政策落地，加拿大经济将遭受实质性打击。”
施瓦茨及其团队预计加拿大央行周三将降息25个基点，基准利率到年底将降至2.50%。合作银行周四报告指出，虽然不属于基准情景预测，但若对加拿大全面征收25%关税，加元可能再跌约6%至1.53加元兑1美元。