美国市场下跌推高避险资产 - 彭博社

Ruth Carson, John Cheng

2025年3月11日星期二，东京的一块电子显示屏。照片：Kiyoshi Ota/Bloomberg从抛售美股转投中资股，到买入日元和欧元，交易员们正急于寻求避险，同时研究美国市场可能崩盘的触发因素。

由于对潜在经济衰退的担忧，周一对美国股票的持续抛售演变成了一场踩踏事件。避险情绪蔓延至亚洲，市场日益确信美国的例外主义已走到尽头，这推动资金涌向日元、澳大利亚国债和人民币等相对安全的资产。

对于习惯了多年来美国科技股收益和美元走强的投资者来说，形势发生了急剧转变。周一纳斯达克100指数1.1万亿美元的抛售突显出，唐纳德·特朗普总统的“美国优先”政策如何矛盾地刺激了资金撤离美国资产。欧元自2月低点已飙升近7%，而香港中国股票指数今年上涨了20%。

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“现在的市场就像奥运会级别的网球比赛，只不过我们交易员成了球，”新加坡对冲基金Blue Edge Advisors Pte的投资组合经理Calvin Yeoh表示。Yeoh看好长期国债，并对美国股票持悲观态度，尽管在市场波动中“保持适度参与”。

彭博美元指数在周二亚洲交易时段下跌，而美国国债延续涨势，因市场押注美联储将不得不重启降息以支撑经济。M&G投资的皮埃尔·沙特尔表示，发达国家国债是"对冲风险的优质工具"。

在欧洲，随着德国历史性国防支出计划提振欧元走势，欧元空头被迫转变论调。

“美国例外主义正在瓦解，当前环境下需要保全资本，“施罗德集团管理超1万亿美元资产的基金经理凯莉·伍德表示。该基金上月从做多美元转向青睐日元和欧元，并看涨短期美债和澳大利亚国债。

市场转向在股市表现尤为明显：对经济放缓的担忧加剧导致纳斯达克100指数周一大跌3.8%，创2022年以来最大单日跌幅。纳斯达克期货在亚洲时段上涨。

经济数据印证了市场忧虑：美国2月失业率升至4.1%，1月消费者支出创近四年最大降幅。特朗普关于美国可能面临"过渡期"的言论，以及财长斯科特·贝森特关于可能出现"去毒化阶段"的表态，也促使交易员削减美国资产敞口。

富达国际的投资组合经理乔治·埃夫斯塔西奥普洛斯于周一晚些时候增持了德国中型股，押注该国的财政刺激将助力工业领域。

花旗集团将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票上调至增持。摩根士丹利投资管理公司更青睐东南亚企业和国家，而普信集团和安本投资则看好欧洲股票。

由爱德华多·汤姆森编辑翻译。

原文链接：美国经济担忧蔓延 交易员全球寻找对冲机会

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