戴尔与HPE应对不断变化的关税形势带来的不确定性 - 彭博社

Ian King, Brody Ford

2025-03-11

巴塞罗那MWC25科技展上，一台惠普企业云计算网络展示设备。

摄影师：Angel Garcia/Bloomberg 欢迎阅读《科技深一度》——我们全新改版的每日通讯，汇集彭博社全球记者对科技行业的报道与分析。今日由Ian King和Brody Ford为您解读科技企业应对美国关税政策时的迷茫现状。

全球科技动态

**AI黑马：**中国初创企业Manus AI发布自称是全球首个通用人工智能体，其复杂程度超越美国竞争对手产品。理论上，这类智能体通过自动化执行任务无需人工监督，是聊天机器人的进阶形态。

**AI人才战：**车队管理初创公司Motive Technologies宣布将在印度扩员一倍，加入越来越多在东南亚扩张的硅谷AI企业行列。

**AI大单：**已提交IPO申请的私有云计算公司CoreWeave与OpenAI达成价值119亿美元的五年协议。据悉该交易将使OpenAI获得CoreWeave约3.5亿美元股权。

估值重塑

人工智能助手开发商Moveworks同意被ServiceNow以28.5亿美元收购。这家2016年成立的公司2021年估值21亿美元，曾获凯鹏华盈和光速创投等机构投资。

关税杂音

若想弄清特朗普政府拟议的进口关税将如何影响科技行业，试图从电脑硬件制造商本财报季的言论中得出结论并无太大帮助。

高管们时而发出严峻警告，时而保证毫不担忧，时而又表示根本无从知晓。

这种回应的散点图突显了双重困境：在华盛顿频繁且时而矛盾的论调中，不仅难以精确计算何时将征收何种关税，更难以把握供应链的本质。电子设备及其组件往往由遍布全球的产地制造。

特定技术能力会集中在某些地区。台湾是先进处理器生产的核心地带，韩国主导内存芯片领域，中国和墨西哥等国承担大量最终组装工作。但几乎所有带电设备都由来自各地的部件组成——欧美是其他类型芯片的制造中心，东亚多地产能供应平板显示器，东南亚则拥有从事芯片封装等重要但冷门工艺的设施。

这个网络经过数十年的建设，始终围绕一个核心目标：效率。它在降低成本方面成效显著，全球消费者因此得以每年获得性能更强大的电子设备，而价格并未大幅上涨。

但美中地缘政治紧张局势暴露了该体系的裂痕，疫情则揭示了供应链的脆弱性。

思科系统公司首席财务官斯科特·赫伦表示，对于那些吸取教训并实现供应商多元化的企业而言，最新的关税挑战是可以应对的。这家网络设备制造商正是这样做的，并相信能通过调整生产地和零部件采购地来最小化成本上升。他告诉我们，只有在万不得已时才会以涨价形式将增加的成本转嫁给客户。值得注意的是思科拥有缓冲空间——尽管是硬件制造商，其扣除生产成本后剩余销售额占比的毛利率仍保持在65%以上。

其他企业的利润空间则更为有限。慧与科技和惠普公司宣布将裁员多达5000人（其中惠普2000人，慧与3000人），这两家企业的利润率不足思科的一半。

拥有业内最庞大供应链之一的戴尔科技集团对短期影响的看法相对乐观。

“我们无法消化的关税都将视为成本输入，“首席运营官杰夫·克拉克在2月27日与分析师的电话会议中表示，“当投入成本上升时，我们可能需要进行价格调整——这是我们一贯的做法。”

包括英特尔公司和国际商业机器公司在内的硬件行业领袖团体于周一与唐纳德·特朗普总统举行私下会晤，而关税计划仍在引发市场震荡。

“我们管理层最关注的话题包括贸易政策和美国制造业，“一位惠普发言人在谈及此次会议时表示。

或许他们在会议中获得了明确信息，将能据此制定计划。白宫和与会企业均未对周一的讨论发表评论。

博通公司首席执行官陈福阳作为与特朗普有过直接接触的知情者，深知事态发展的不可预测性。上次特朗普执政期间，陈福阳曾因将博通总部迁回美国而受邀至白宫接受表彰。随后他试图收购高通公司的计划却在最后时刻被以国家安全为由的行政令叫停。

“目前我们面临的主要问题是，现在判断最终结果还为时过早，“针对贸易壁垒可能导致成本上升的问题，陈福阳表示，“当前只有关税威胁的舆论压力，特别是针对芯片的关税尚未真正实施，具体实施细则也尚未明确。因此我们无从预判。”

言论摘录

“我们每天都遭受攻击，但这次动用了大量资源。”

埃隆·马斯克

他将社交媒体平台X的大范围服务中断归咎于所谓的"大规模网络攻击”。### 阅读推荐

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