印度绿色IPO热潮因估值暴跌而放缓——彭博社

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随着绿色股票估值暴跌，印度清洁能源IPO的创纪录热潮已逐渐消退。

今年该国仅有太阳能组件制造商和电池生产商两家绿色能源企业上市，共募集约1800万美元。据彭博汇编数据显示，这与2024年14宗IPO（仅下半年就融资超23亿美元）形成鲜明对比。

彭博绿色新加坡企业需在新规出台前完善气候报告巴西将在COP30提出森林资金作为气候速效方案最高法院驳回共和党支持的气候诉讼禁令请求法国警告气候变化将导致保险成本飙升由于印度可再生能源项目在达成供电协议方面遭遇延误，许多新上市公司股价已跌破发行价。此轮下跌还发生在清洁能源行业遭遇更广泛抵制的时期。

知情人士透露，参与潜在新股上市的银行家们建议的估值比企业高管预期低30%，这些人士因讨论非公开内容要求匿名。

“增长正在放缓”，且市场对清洁能源企业盈利能力的审查日益严格，法国巴黎银行新兴市场环境解决方案基金联席经理爱德华·利斯表示，“人们越来越不愿为绿色溢价买单。”

法国巴黎银行去年担任了部分IPO的锚定投资者，参与了包括Waaree Energies Ltd.和Premier Energies Ltd等公司的上市。

可再生能源股表现落后于印度基准指数

来源：彭博社

由于基金经理担忧盈利疲软并转向中国寻求人工智能主题投资，印度基准NSE Nifty 50指数今年下跌5%。许多曾处于估值飙升状态的可再生能源股遭遇大幅下跌，NTPC Green Energy Ltd.和Acme Solar Holdings Ltd.较峰值至少下跌24%。

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今年至少有八家涉及清洁能源或电动汽车的公司计划跟随Solarium Green Energy Ltd.和Maxvolt Energy Industries Ltd.上市。知情人士称，Vikram Solar Ltd.于9月提交招股书草案但尚未获批，该公司拒绝置评。

部分企业已指出导致上市延迟的具体复杂因素。母公司NLC印度有限公司董事长普拉萨纳·库马尔·莫图帕利上月在财报电话会上表示，原计划今年上市的国有新能源企业NLC印度可再生能源有限公司，因处理涉资产转移的税务问题，现拟将IPO推迟至2026年上半年。

奥尼克斯可再生能源有限公司董事长迪维耶什·萨瓦利亚接受采访时透露，该公司近期已筹集5600万美元用于项目紧急融资，故暂缓IPO计划。他表示将"尽快"向监管机构提交招股书草案，目标于9月前完成上市。

太阳能发电在印度电力结构中占比持续提升

数据来源：印度中央电力管理局、彭博新能源财经

注：数据为各类燃料/技术在发电结构中的占比，2025年为BNEF预测值

去年创纪录的太阳能和风能装机增量正帮助印度逐步降低对煤电的严重依赖，但可再生能源的涌入也给开发商和现有电网基础设施带来挑战。能源经济与金融分析研究所指出，规划中的项目正面临电力采购方缺失问题（部分源于行政流程延误），这可能削弱海外投资者对该领域的兴趣。

彭博新能源财经在1月的一份报告中指出，电力需求加速增长与燃煤电厂建设步伐放缓最终将消除这一积压问题，印度清洁能源行业今年将创下装机容量新纪录。未来十年内，可再生能源企业还将受益于实现总理纳伦德拉·莫迪设定的500吉瓦清洁能源装机目标的相关举措。

虽然中长期前景良好，但李斯表示：“IPO最终取决于估值和市场胃口，而这两者目前都承受着一定压力。”