日本经济增长预期在央行政策会议前被下调——彭博社

日本经济在2024年最后一季度的扩张速度低于初步数据，这一结果可能为日本央行在下周政策会议时维持现行政策提供更多依据。

内阁府周二公布的数据显示，去年第四季度国内生产总值年化环比增长2.2%。由于库存降幅超预期且消费表现疲软，该数据低于此前2.8%的初值。经济学家此前预计修正值将基本保持不变。

数据公布后，日元兑美元汇率短暂跌至147.10，随后因隔夜全球市场下跌再次波动。

另据数据显示，受持续高通胀影响，1月份家庭支出远低于预期。

修正后的GDP数据凸显了日本经济局部疲软，尽管整体仍保持温和增长。家庭支出放缓可能促使央行在寻求通过逐步加息继续退出宽松货币政策时更加谨慎。日本央行将于3月19日公布下一次政策决定。

“由于家庭面临通胀压力，本季度消费支出可能持续疲软，”NLI研究所经济研究主管斋藤太郎表示。但他同时指出：“单凭这一数据可能不会改变日本央行对经济正温和复苏的判断，央行将继续推进渐进的政策正常化。”

1月接受调查的大多数经济学家预计，日本央行将在7月上调基准利率。日本央行副行长内田真一周前暗示，基准利率仍处于逐步上升轨道。

与初值相同，净贸易和企业支出引领了经济增长，而私人消费持平。鉴于美国总统特朗普关税政策带来的风险日益加大，这凸显出日本经济增长的脆弱性。上季度净出口增长也主要得益于进口下降，这是另一个不能对贸易状况过于乐观的原因。

根据彭博调查的分析师，预计未来经济增长速度将放缓。在国内方面，一个关键点是，随着家庭努力应对生活成本上升，占GDP最大比重的消费者支出能否持续扩张。

彭博经济研究指出…

“日本第四季度GDP的下修并未改变强劲初值所反映的大局。增长数据较弱主要是由于库存下降幅度更大，而库存往往波动较大，并不能说明太多基本面问题。”

——经济学家木村太郎

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1月份家庭支出同比增长0.8%，低于3.7%的普遍预期。过去两年中，由于购物者对持续通胀和实际工资下降的反应是减少可自由支配支出，大多数月份的消费都出现下降。周一的工资报告显示，即使基本工资增长稳健，1月份实际工资仍同比下降1.8%。

首相石破茂正密切关注国内需求数据，其领导的自民党正筹备今夏大选。该党在十月民调中表现不佳削弱了他的地位，前任首相辞职部分原因正是选民对通胀的不满情绪。

政府已推出多项物价缓解措施，包括在粮食价格飙升后释放应急大米储备。

随着特朗普持续推进关税政策，贸易前景不确定性加剧。商务部长霍华德·卢特尼克周日表示，周三生效的25%钢铁铝制品进口关税不会延期，白宫最早可能于4月2日对汽车、半导体和药品进口征收约25%关税。

提高征税——特别是针对日本出口至美国的汽车——可能重创日本经济。本周日本贸易大臣在与美国同行的首次面对面会谈中再次要求将日本排除在特朗普关税政策外，但东京方面未立即获得豁免确认。

瑞穗证券市场经济学家河野雄日表示：“根据特朗普汽车关税的具体条款，日本可能因外需放缓直接受到冲击，这将从四月起对日本经济形成下行压力。”

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