中国央行在美债避险需求疑虑中开始减少对人民币的支持——彭博社

中国人民银行北京总部大楼。

图片来源：彭博社

随着对美国例外论的质疑升温，人民币汇率走强使中国得以通过每日中间价调节减少干预压力，获得难得的喘息空间。

周一中国央行公布的人民币中间价与市场预估的偏差收窄至675个基点，创去年12月初以来最小差距。虽然所谓"中间价"仍维持在去年11月以来高位，但其与预估值的收窄表明官方对汇率的支撑力度正在减弱。

今年1月中间价与预估值偏差曾扩大逾1500个基点，创九个月最大差距，当时对中国经济和关税的担忧将人民币压至2023年以来最低水平。如今随着美元因市场担忧特朗普总统混乱的关税政策将导致美国经济陷入衰退而走弱，人民币徘徊在四个月高点附近，央行提振汇率的紧迫性已有所缓解。

瑞穗银行亚洲外汇策略主管张建泰表示，中间价与预估值差距收窄"表明人民币贬值压力正在缓和"，而美元走势"才是更关键的驱动因素"。

中国人民银行今年通过每日中间价设定了人民币贬值上限，将境内人民币汇率波动限制在上下2%的区间内。该行也并未响应分析师通过货币贬值来抵消美国关税影响的呼吁。中间价机制将人民币日内波幅限制在上下2%。

为阻止人民币进一步贬值和资本外流，中国央行今年还推迟了降息步伐，暂停了购债操作，并默许了市场流动性趋紧的状况。特朗普关税政策的不确定性意味着，预计中国央行将在一定程度上维持对汇率的支撑。

“预计中国央行将继续把每日中间价设定在7.2000以下，因为特朗普的关税政策和美联储的降息路径仍存在不确定性，“星展银行香港全球市场策略师Carie Li表示。

瑞穗银行的张建泰对此表示认同。“虽然走弱的美元让中国央行松了口气，但央行可能会继续维持外汇支持措施，人民币升值空间仍将有限，“他说。