特朗普经济衰退风险，三张图说明：股市、减税与房贷——彭博社
Jessica Karl
全神贯注。
摄影师：查理·特里巴勒奥/法新社
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今日议程
- 市场排毒还是崩盘？
- 沉重的是反觉醒的王冠。
- 飞机正在上下翻转。
- 超越特斯拉的垮台。
从颠簸到暴跌
与《白莲花》中那个知道自己因洗钱要进监狱的父亲相比，美国经济现在处于何种危险境地？
尽管消费者信心下滑且通胀预期上升，但可以安慰的是，约翰·奥瑟斯和理查德·阿比并不过度担忧。二月的就业报告呈现了劳动力市场的复杂图景，他们认为经济衰退并非必然。
彭博社观点印度业余投资者正押上全部身家亚洲首富的商业帝国摇摇欲坠以反犹主义为由削减哥伦比亚大学资助属违法行为用"妖魔化"策略打破日本国防禁忌然而多项指标已亮起红灯。“标普500指数上月末跌破100日均线——这是趋势可能逆转的信号，且近期正试探性下探200日均线，这将是2023年以来首次，”乔纳森·莱文撰文指出。特朗普团队声称这只是牛市的"排毒期"。但局势可能迅速失控：“惯性力量巨大，即便政策环境改善，一旦跌势确立，特朗普能否力挽狂澜远未可知，“他表示，“市场暴跌会加剧企业和消费者的谨慎情绪，零星裁员可能演变成连锁反应。牛市一旦破裂，修复绝非易事。”
动能衰竭
标普500指数濒临跌破200日均线
数据来源：彭博社
或许有人期待特朗普以亲增长总统姿态力挽狂澜，用大规模减税扭转市场颓势。理论上这很美好。但厄尼·特德斯基指出，现实中只会造成财政混乱。他在新专栏中剖析了本世纪初以来，三次经济危机、两场战争及连番减税如何摧毁美国的低债务财政轨迹。他认为当前约30万亿美元的赤字已远超可持续范围：“即便是临时减税也难以筹措资金。国会与特朗普政府考虑通过多种开支削减来抵消成本，但这些措施在政治上阻力重重。”
减税政策侵蚀美国财政收入基础
年度联邦收入占GDP百分比（相对于国会预算办公室20%的预测基准）
数据来源：作者根据国会预算办公室与经济分析局数据整理
注：国会预算办公室20%的财政收入/GDP评估基准源自2000年。2025-2034年预测数据更新于2024年6月。经济衰退影响包含衰退救济与自动稳定器效应。
与此同时，美国购房者正深陷困境。“过去两年住房可负担性不足严重抑制了交易量，不仅挫败潜在买家，近期更重创开发商股价。那些期待主流30年期房贷利率降至合理水平（据我估算约5.5%）的人们屡屡失望，”康纳·森指出，“在顽固通胀与政府巨额借贷推高长期利率的新常态下，抵押贷款市场或许需要根本性重构。”
遥不可及的房贷
美国人已习惯低廉的30年期固定利率住房贷款
数据来源：抵押贷款银行家协会、彭博社
他的解决方案？浮动利率抵押贷款(ARM)：“在初始数年固定利率期后，更多借款人采用ARM将使住房市场更易受美联储政策影响。这将赋予央行在经济关键时刻更强的家庭支出调控能力。”
谈及美联储：穆罕默德·埃尔-埃利安认为主席杰罗姆·鲍威尔应重新审视价格稳定的定义。“外界预期特朗普政府将颠覆现有秩序，从根本上改变企业、政府和央行的运作范式，“他写道，“若拒绝评估2%通胀目标是否仍适用，美联储恐将陷入与英国政府类似的困境。”
综合来看，这三张图表揭示了经济的脆弱性。我们绝非正冲向衰退，但可能正徘徊在某种不祥之事的边缘。只是暂时别去偷枪。
额外免费阅读：从有效结束乌克兰战争到设定关税，总统的谈判技巧显得力不从心。——蒂姆·奥布莱恩
觉醒文化大逆转
还有人看*《爱情盲选》*吗？我承认自己已经跟不上潮流了。但两位参赛者在婚礼圣坛分道扬镳的这段视频正在疯传，哇哦！快看：
“他们躲过一劫！”是这里的主流反应。但谁躲过了？你的答案会因个人政治立场而不同。2022年时，文化集体意识会说是新娘。但如今，反觉醒阵营认为避免灾难的是新郎。这显示了特朗普任内文化战争逆转之快。种种迹象 表明 时代精神正转向保守主义。艾莉森·施拉格称股东资本主义正在回归。斯蒂芬·L·卡特透露乔治城法学院被要求从课程中删除DEI（多元平等包容）。加文·纽森在播客中坦言认为跨性别运动员“极不公平”。
这一切都归结于尼娅-马利卡·亨德森的这番宣言：“觉醒时代结束了”。
但或许它从未真正存在过？在与《我们从未觉醒：新精英的文化矛盾》一书作者穆萨·阿尔-加尔比对话时，尼娅了解到象征资本家——那些依靠知识谋生的金融、咨询、人力资源、媒体和教育从业者——如何在社区参与方面迷失了方向。
穆萨指出，新冠时期的觉醒议程凸显了这种脱节：“你看到进步派忙着给学校改名——这种无关紧要的事。如果询问这些社区的家长最关心孩子的哪些教育问题，教学楼正面的名字永远排不上号。“不过特朗普在解决这些问题上也强不到哪去。“他优先推动的首批事项是什么？“穆萨反问道，“要给德纳里峰改名…要把墨西哥湾改成美国湾。这种同样空洞的象征主义把选民越推越远。”
所以，没错！文化战争无论如何都是对时间的巨大浪费。但看《爱情盲选》也是如此，而且我不认为Netflix会很快取消这个节目。
说明性图表
更糟的是：今天我搜索“飞机”时，竟然有点期待会出现一些新的、可怕的故事？还是说，我竟然猜对了？？周日，一架小型飞机在宾夕法尼亚州的一个退休社区附近俯冲坠毁。这是一系列航空事故中的最新一起，始于1月份华盛顿特区的空中相撞悲剧。多年来，航空安全从未感觉如此岌岌可危，而空中交通管制员的短缺更是加剧了这种担忧。尽管托马斯·布莱克坚称天空仍然安全，但仍有改进的空间。“随着乘客数量的增加和空中交通管理系统的老化，需要加快已经规划并正在进行中的系统现代化努力，”他写道。
管制员流失
空中交通管制员数量下降，而天空却越来越繁忙
来源：联邦航空管理局
我们航空安全问题的核心人物？埃隆·马斯克。但当他不在试图贬低空中交通管制员时，他经营着一家名为特斯拉的汽车公司。如果你忘了这一点，也是情有可原的！问题是，特斯拉的情况并不乐观：“这位亿万富翁受损的形象在全球范围内明显显示出对其公司的负面影响，”大卫·菲克林写道。上周末，仅针对特斯拉就发生了72场独立抗议活动。但有一个地方似乎对他的滑稽行为免疫，甚至颇为喜爱：北京。“马斯克的品牌在中国似乎真的受欢迎。埃隆的母亲，模特兼营养师梅耶·马斯克，是当地社交媒体上的大明星，”他写道。但所有这些文化影响力在中国也只能帮马斯克走这么远，他说“电动汽车革命的速度已经让特斯拉望尘莫及。”
特斯拉在同行中排名第五
特斯拉在2024年中国电动汽车销售份额上落后于本土品牌
来源：彭博智库
注：包含纯电动、插电混动及其他新能源车型。
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啊，好想成为泰国的一个Erewhon托特包。
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