亚洲首富安巴尼的商业帝国面临特朗普与美国竞争对手的风险——彭博社
Andy Mukherjee
安巴尼的消费业务面临来自美国竞争对手和特朗普贸易政策的阻力。
摄影师：Dhiraj Singh/彭博社亚洲首富的处境不太乐观。在全力锁定印度14亿消费者后，穆克什·安巴尼承受不起唐纳德·特朗普用大锤砸开大门的后果。但威胁正以这种方式展开。
新德里的担忧在于，华盛顿的任何报复性贸易行动将涉及比印度“巨额关税”更广泛的领域——这是美国总统上周五的描述。特朗普表示，美国企业在印度这个人口最多的国家"业务非常少"。
彭博观点印度业余投资者正在孤注一掷三张图表看特朗普衰退风险以反犹主义为由削减哥伦比亚援助属违法利用"妖怪论"打破日本国防禁忌印度企业集团享有不同程度的外国竞争保护。虽然几乎所有企业都面临为避免贸易战而让步的风险，但安巴尼的帝国似乎特别脆弱。
自2020年以来已吞噬500亿美元投资的零售和数字服务业务，是该集团2000亿美元市值的关键。这两个目前隶属于信实工业有限公司的部门，虽然尚未完全准备就绪，但已接近期待已久的公开上市。正如彭博新闻社上周报道，在其价值被分析师下调的背景下，庞大的零售业务正在进行全面改革。
在这一关键时刻，埃隆·马斯克带着星链公司进入市场，或是华盛顿下令调整国内政策——这些政策此前让亚马逊公司和沃尔玛公司在安巴尼的主场处于劣势——可能会破坏稳定。
安巴尼的信实Jio平台有限公司拥有近5亿用户，已与印度其他主要地面无线运营商一起反对星链。马斯克的卫星宽带服务很可能无需在政府拍卖中竞标电信频谱就能获得准入。高价值客户被监管成本更低的新竞争者抢走，可能会限制定价空间。
过去一年，Jio每用户平均收入增长了12%。但对于一场引人注目的公开上市而言，每月仅赚2美元多是不够的。安巴尼以电信业务为核心，打造了一个媒体巨头。他的在线流媒体应用JioHotstar为数据用户提供好莱坞电影、HBO节目和年度印度超级联赛——在这个板球狂热的国家极具吸引力——仅需1美元多一点。这是一条获取用户的高成本路径，安巴尼最不愿看到的就是他的护城河被攻破。
除了通信和内容，这位亿万富翁还需担心商业领域。就职典礼前，特朗普在其海湖庄园会见了沃尔玛首席执行官董明伦。这次会面并未被新德里忽视，后者的限制性政策一直是沃尔玛旗下Flipkart和亚马逊当地市场的祸根，却是信实零售的福音。尽管存在这些障碍，董明伦仍准备明年让Flipkart进行首次公开募股。
锁定消费者
印度信实工业自2020年以来已在零售和数字服务领域投入500亿美元
来源：彭博社
注：*分析师预测
美资平台受外资监管限制掣肘，既不能自营库存也无法提供大幅折扣。这些表面上为保护数百万夫妻店而设的禁令，对信实等本土企业并不适用。作为印度最大零售商，信实不仅拥有超1.9万家门店，还运营着自有美妆服饰应用及线上杂货服务JioMart。若特朗普谈判团队在改变监管环境方面取得任何承诺，都可能削弱安巴尼的优势。
支撑信实消费转型的，是其传统现金牛——石油化工业务。地缘政治作为该业务关键推手，安巴尼在特朗普任内曾巧妙周旋：他成功让委内瑞拉原油突破美国制裁持续流入其炼油厂。但特朗普2.0时代或有所不同。俄乌战争以来，俄罗斯石油占印度进口份额从微不足道跃升至近三分之一，信实能否持续从中获利尚不明朗。
特朗普可能再次介入。上月与莫迪总理会晤后，这位美国总统表示南亚国家将购买“大量美国油气”。但美油较俄油每桶贵7-8美元。科塔克机构证券指出：“增加美油进口可能压缩印度企业炼油利润”。随着中国供应涌入全球石化市场，安巴尼旗下业务单元当前不足9%的利润率1恐难回升至去年11%的水平。
三大商业帝国，三个源自华盛顿的独立难题。而最引人注目的是，家族皇冠上的明珠——信实工业的控制权正作为既定继承计划的一部分，移交给安巴尼的三个子女。
小儿子阿南特·安巴尼作为能源业务的指定继承人，去年因举办耗资6亿美元、为期五个月的婚礼而全球瞩目。最近，他又因在自家动物保护区接待莫迪登上新闻。投资者期待这位年轻安巴尼能就专用于太阳能组件、氢电解槽和储能电池的90亿美元资金提供最新进展。一方面，全球清洁能源投资前景已然黯淡；另一方面，电池工厂未能达成阶段性目标，且因享受纳税人资助的激励政策，政府已提出索赔要求。
考虑到该集团曾以创纪录的33个月建成全球最大炼油厂首期工程，让质疑者噤声，二十五年后即使出现微小延误也有损形象。尽管存在诸多不如意，分析师普遍预测信实股票未来12个月将上涨24%。要实现这点，安巴尼必须重新掌控正逐渐失控的舆论走向。
更多来自彭博观点的内容：
想要更多彭博观点？OPIN <GO>。或者您可以订阅我们的每日通讯。