加密货币日内交易者因特朗普政策引发的市场抛售而遭受重创——彭博社

数月来，热衷加密货币的投资者向杠杆策略投入数十亿美元，寄望于唐纳德·特朗普能消除对这个新兴行业的监管，开启数字繁荣的新纪元。

如今，押注加密货币的日内交易者正承受着华尔街全面抛售潮的冲击——这波抛售源于市场对特朗普政策议程可能引发波动的担忧。数字资产表现尤为惨淡，部分原因是特朗普的行业政策未达预期令市场失望。

## 加密货币拥趸为何对特朗普计划大失所望

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只需看看那些旨在为各类虚拟货币或加密相关主题提供超额收益的交易所交易基金(ETF)。周一跌幅最大的包括两只提供对Strategy（前身为MicroStrategy的比特币控股公司）杠杆押注的ETF，当日均暴跌超30%。

另一只追踪加密货币交易者青睐的经纪商Robinhood Markets Inc.每日收益两倍的基金重挫40%。在数字代币市场普遍抛售中，杠杆比特币基金下跌约20%，以太坊相关基金跌幅达26%。

支撑这些基金的资产和公司可被视为加密交易体系的核心，这一体系在特朗普重返白宫后得到强力助推。这位总统拥抱数字资产行业，承诺建立由代币储备构成的战略储备库，并通过发行自己的迷因币点燃投机热情。比特币和其他加密货币在大选后应声暴涨。

但如今，业内人士对特朗普政府迄今在加密货币领域的举措日益担忧。近期关于加密战略储备的消息引发恐慌——总统宣布将纳入知名度较低的XRP、SOL和ADA代币。随后上周五白宫加密货币峰会"结果成了教科书式的公关作秀——重表象轻实质"，Blockworks的Donovan Choy和Macauley Peterson写道，“我们仍处于观望状态。”

由于投资者被特朗普反复无常的贸易威胁和马斯克裁减联邦雇员的消息惊吓，正在清点不断增加的衰退信号清单，ETF也遭受重创。标普500指数已回吐大选后的全部涨幅，而作为"特朗普交易"一部分的投机性资产下跌更快。

越来越多经济学家对潜在衰退拉响警报。月初摩根大通模型显示，市场隐含的经济衰退概率已攀升至31%，高盛类似模型也表明衰退风险正在上升。Strategas高级ETF策略师Todd Sohn表示，在这种环境下"你不会想过多持有这类高贝塔系数资产"比如杠杆ETF。

总统本人暗示，当前市场动荡可能是其新政策在经济中逐步发挥作用时必经的"过渡期"。JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke表示，在这种背景下，投机性资产"被激进平仓"是可以理解的。

“这些都是杠杆押注，本质上是对股市最具投机性领域的赌博，“他说，“它们此前急速上涨的方式本应预示着其崩盘速度同样迅猛，甚至更快。”

以原名为MicroStrategy的公司为基础的两只杠杆基金今年迄今已下跌约45%。旨在提供200%加密货币交易所Coinbase Global Inc.每日表现的双倍做多ETF（代码CONL）自2024年底以来跌幅超55%。而双倍杠杆比特币基金（代码BITX）随着比特币本身下跌16%已损失35%。

比特币暴跌至76,606美元的新加坡周二早盘四个月低点，随后收窄跌幅。

彭博汇编数据显示，500亿美元规模的iShares比特币信托ETF（IBIT）在12月初录得26亿美元的最大单周流入。而2月则出现该基金首次且规模最大的月度资金外流，近8亿美元撤离。3月至今又有1.3亿美元被抽离。

同样暴跌的还有高波动性科技ETF以及与马斯克相关的基金——鉴于这位科技亿万富翁与白宫的密切关系，这些曾被散户视为稳赚不赔的交易。Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares (TSLL)基金凭借特斯拉著名的股价波动特性获利，但在今年这家电动汽车制造商股价重挫之际，该基金已下跌超70%。而旨在提供Palantir Technologies Inc.双倍回报的基金仅周一单日就亏损约20%。

或许没有哪只基金能比凯茜·伍德的ARK Innovation ETF (ARKK)更能体现加密货币与马斯克概念的综合体，毕竟她公开宣称钟爱创新技术。该基金年内跌幅达16%，投资者已撤资约2.4亿美元，此前该基金已连续两年遭遇资金外流，总额近40亿美元。ARKK的重仓股包括马斯克的特斯拉，以及Coinbase、Robinhood和Palantir的股票。

“加密货币存在诸多长期增长驱动力，尤其是在支持加密货币的政府执政期间。但问题在于它仍是高风险资产，其价格很大程度上基于市场情绪而非理性，“TMX VettaFi行业研究主管罗克珊娜·伊斯兰表示，“当整个市场充满担忧时，很难对加密货币保持信心。”