股市暴跌加剧 经济衰退警报拉响——彭博社

交易员在纽约证券交易所大厅工作。

摄影师：Michael Nagle/彭博社两年来，美国股市几乎直线上升。几周之内，情况急转直下，随着股市抛售加剧，华尔街正在思考跌势何时止步。

以科技股为主的纳斯达克100指数周一下跌3%，目前正迈向2022年以来最糟糕的季度表现。标普500指数下跌2%，自2月19日见顶以来已下跌约8%，距离回调更近一步。该指数即将自2023年11月以来首次收于200日移动均线下方，结束了连续336个交易日位于长期支撑线上方的纪录。该指数在短短九个交易日内从高点下跌5%，是自2020年2月疫情开始以来如此大幅度的最快下跌。

华尔街感到不安，因为总统唐纳德·特朗普警告称，美国人可能会在与加拿大、墨西哥和中国的贸易战中感受到“轻微干扰”，但未提及他们何时能从他的关税战中获得好处。而且他拒绝排除经济衰退的可能性。

## 彭博智库

关税忧虑引发市场暴跌

24:26

华尔街的策略师和经济学家们也在提高对美国经济衰退概率的预测。这可能导致美国股市面临一段较长时间的动荡。

“跌破200日均线后往往伴随不利走势，“金融增强集团技术分析师兼投资组合经理安德鲁·思拉舍表示，“若连续两日收于该均线下方，将标志着标普500指数上升趋势的转变。”

标普500指数濒临终结200日均线连涨纪录

截至周五，该指数已连续336个交易日位于支撑线上方

来源：彭博社

当然，也有反直觉的观点认为，当市场情绪和仓位配置恶化到这种程度时，反而为短期反弹创造了条件。根据对进一步亏损的共识预期，股票仓位已被削减至最低水平。 随着股市持续下跌，多头被迫认输。但德意志银行汇编数据显示，正因如此，当前股票仓位配置自8月初日元套利交易平仓冲击市场以来首次出现轻微低配。这似乎预示着逢低买盘可能即将入场。 不过，市场博弈并非如此简单。投资者面临地缘政治风险、波动性上升和通胀高企的多重压力，强化了美联储将把利率维持在比数月前预期更高水平的市场预期。德意志银行策略师帕拉格·塔特指出，若像2018-2019年贸易战时期那样完全跌至历史区间底部，标普500指数可能再跌约8%至5300点。该指数当前交易点位约5650点。

鉴于联邦政府贸易和经济政策前所未有的不确定性，摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒警告称，盲目追涨短期反弹是不明智的。

“我们确实认为出现反弹的可能性大于再次立即下跌，“泰勒在周一向客户发布的报告中写道。“尽管市场从鲍威尔的讲话中获得了安慰，但更多关税即将到来，我们不相信市场能够忽视这些定于4月2日实施的关税，其中可能包括全球性关税。”

根据高盛集团截至3月7日当周的主要经纪业务报告，对冲基金一直在积极平仓，多空股票比率降至2019年以来的最低水平。华尔街出现了更多看跌声音，摩根士丹利的迈克尔·威尔逊最新就经济增长担忧敲响警钟。

卖方机构正在削减对美股的敞口。周一，汇丰控股将美国评级下调至中性，同时将欧洲（不包括英国）评级从减持上调至增持。周四，曾准确预测当前全球股市牛市的Ned Davis Research首席全球投资策略师蒂姆·海耶斯将其对美股的持仓从增持下调至市场权重。

虽然市场条件接近超卖水平，但标准普尔500指数14日相对强弱指数仍高于30（该读数通常预示反弹），可能还有进一步下跌空间。

根据彭博汇编数据，衡量标普500指数价格波动幅度的Cboe波动率指数（VIX）已连续五个交易日收于20这一重要心理关口上方。该指数高于20通常预示着股市压力正在上升。

押注VIX上涨的期权需求相对于VIX看跌期权正在暴跌，这意味着交易员预计未来市场将加剧震荡。与此同时，罗素2000小型股指数等市场风险最高的板块周一再度下挫1.9%。

Oppenheimer资深分析师、知名多头阿里·沃尔德指出，这对大盘股并非积极信号——从市场反弹规律来看，小型股历来是率先回升的风向标，显然当前尚未出现这种迹象。

“由于小型股仍在遭受重创，我们对标普500可能出现的反弹能否持续持保留态度，“沃尔德在电话采访中表示，“只有当小型股触底，才能为整体市场发出全面企稳信号。”