投资者青睐智利以UF计价的债券——彭博社

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智利债券投资者正押注于期限较短的通货膨胀指数化工具，因为有迹象表明价格压力将持续高于预期。

彭博新闻调查的分析师和交易员中，超过半数倾向于投资以发展单位（一种与消费者价格指数挂钩的会计单位）计价、期限在1至5年之间的债券。23位受访者中仅有9人表示会选择比索债券，其余两名参与者则偏好期限6至11年的发展单位债券。

智利银行资金部经理塞巴斯蒂安·艾德表示：“当地仍预期通胀数据高企，央行在采取任何行动前会保持高度谨慎，这促使市场更青睐短期发展单位资产。”

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上月年通胀率达4.7%，连续第十个月超出2%-4%的目标区间上限，主因是五年来首次电价上调。预计年通胀率将在至少未来一年内保持在3%以上。

零售销售额1月同比增长8%（为2022年4月以来第二快增速）以及同期工资上涨8.3%，也对物价形成压力。

外部地缘政治环境也可能加剧通胀压力，鉴于可能引发全球价格上涨的世界贸易战威胁。智利作为小型开放经济体，对外部价格压力尤为敏感。

“尽管我们看到伴随铜价大幅上涨汇率显著下跌，但全球贸易战可能带来的未来影响，以及经济活动更为温和的一年，使得可调整票据的短线操作显得颇具吸引力。”Nevasa AGF投资经理豪尔赫·加西亚表示。

智利比索汇率目前处于去年10月以来的最高水平，此前在今年初徘徊于历史低点附近。

放眼国际

投资者同时密切关注美联储信号，多数受访者预计美国货币政策将成为本月影响本地利率的主要催化剂。

在美国就业和经济增长数据令人失望后，市场预测2025年将有三次降息。此外，交易员持续增持联邦基金期货头寸，加大对降息的押注。

投资者寻求外部信号

多数受访者认为影响本地利率的主要驱动力来自外部

来源：彭博社

智利官方利率与美联储利率差目前仅为50个基点，接近历史最低水平。Ide表示，这会导致智利央行在降息问题上采取更为谨慎的态度。

原文链接：通胀担忧下智利投资者转向通胀挂钩债券

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