美国能源独立如何改变地缘政治格局——彭博社

John Stepek

2025-03-10

水力压裂：改变全球格局的技术。

摄影师：贾斯汀·梅里曼/彭博社 欢迎阅读屡获殊荣的*《金钱蒸馏》通讯。我是约翰·斯特佩克**。每个工作日，我会关注市场和经济领域最重要的动态，并解释这些对您的资金意味着什么。*

一场被低估的地缘政治革命

这是我乐此不疲强调的观点。如果您是一位长期读者，可能已经听我提过。（别担心，不是关于水晶球的那个。）

在我看来，过去20年最未被充分报道和重视的地缘政治事件，是美国崛起为能源超级大国。

我这么说并非指人们对此一无所知。大家普遍知道美国现在生产大量石油和天然气，而过去并非如此。他们也听说过一项名为“水力压裂”的技术与此相关。

但除了那些关注能源、石油、石油美元理论以及类似“细枝末节”话题的人之外，我认为人们并未充分意识到这如何改变了全球力量平衡，或如何导致了我们当前的处境。

彭博社网站今天有一篇关于这一切的精彩入门文章。该文特别探讨了天然气的作用，以及它如何使美国总统唐纳德·特朗普能够颠覆许多人视为理所当然的全球秩序。强烈推荐您阅读。

不过，我要再次指出，虽然特朗普是“美国优先”最激进的倡导者，但你不必是特朗普的支持者或辩护者也能认识到，美国目前是比沙特阿拉伯更大的石油生产国，因此对中东的依赖更少。这一事实已经影响了其外交政策取向超过十年。

这可能不是一个好主意，但当一个国家不再依赖某些人可能称之为“陌生人的善意”来进口石油时，它当然可以采取更加孤立主义的外交政策。

这种状况可能不会永远持续下去。特别是页岩油，只有在某些油价下才具有经济可行性（尽管“底价”不断降低），而且其枯竭速度也比传统资源更快（不过，这一直是页岩油面临的持续风险，可能会随着技术进步而改变）。

但关键在于，美国现在在全球能源领域作为生产者而非消费者拥有很大的影响力，而且它并不羞于使用这种影响力。

首先，特朗普表示他希望油价保持低位。目前他如愿以偿，布伦特原油价格上周曾短暂跌破每桶70美元。不过，这可能更多是由于对关税和动荡的担忧，加上中国需求疲软，可能导致市场供应过剩，而不是特朗普的直接要求所致。

当然，油价有低，还有“过低”。正如哈维尔·布拉斯在上周的一篇专栏中指出的，可能有一个让俄罗斯、沙特阿拉伯和美国都对油价大致满意的甜蜜点，但可能不是现在。但至少目前，油价表现还算稳定。

其次，美国希望成为更庞大的全球天然气供应国。欧洲（尤其包括英国）面临的最大问题之一就是过度依赖俄罗斯的天然气供应。相比之下，美国享有廉价天然气，这帮助其避免了德国等国家所经历的去工业化程度。

希望美国持续输出天然气

抛开地缘政治因素，这对你意味着什么？

如果油价保持平稳甚至从当前水平下跌，对英国将是非常好的消息。汽油和燃料价格波动剧烈，英国央行可能更倾向于“忽略”这种波动。

但显然，更高的运输成本对英国这样的净消费国具有令人不快的滞胀效应。消费者在“必需品”（汽油）上花费更多，因此用于“非必需品”的支出减少，这会引发经济衰退。而成本上升的企业不得不通过涨价、裁员或两者兼施来应对。

短期来看，油价表现良好可以在通胀数据上产生截然不同的效果——要么震惊市场，要么带来惊喜（进而影响报纸头条）。因此，希望这种趋势能持续下去。

至于天然气——美国越是扩大液化天然气（LNG）出口能力，长期来看价格压力就越大。这对英国是好消息，因为我们未来一段时间仍需要天然气。

当然，还有更深刻的教训。能源独立有其优势，意味着你可以自主选择行动方向。结果未必尽如人意，但拥有这种主动权总是有利的。

美国决定通过持续开采化石燃料实现能源独立，同时发展可再生能源电网（其中一些最大进展发生在得克萨斯州，这里显然并非环保主义者的天然大本营），在我看来，这是一条更为稳妥、可持续的最终实现净零排放的路径。

相比之下，英国的做法则是继续依赖外部资源来保障稳定的基载能源供应（包括污染性能源和核能），同时发展"本土化"（正如埃德·米利班德喜欢说的）但间歇性（因而不可靠）的能源。

这种做法似乎正在损害我们的生产力，并带来巨大成本，但从实际效果看，对实现更广泛的既定目标可能收效甚微甚至毫无助益。更多相关内容，请收听最新一期《梅伦谈钱》播客（下文"推荐阅读"列表亦有提及）。

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今晨阅读推荐

越来越多证据表明，仓促推进净零排放已对英国经济造成损害。梅伦·萨默塞特·韦伯阐释了我们为何需要 “重振阿伯丁”。千万别错过皮尔亨特公司卡勒姆·皮克林的配套播客——我真心认为这是你今年最值得收听的重要访谈之一
机器人会抢走你的工作吗？**如果你正在办公室的台式电脑前阅读本文，那么你确实应该考虑一个B计划。**彭博社专栏作家克里斯·布莱恩特阐述了他的观点。就我个人而言并不担心，你们这些优柔寡断的血肉之躯还没发现我几周前就取代了Stepek 1.0。哈哈，开个玩笑！或者真是如此？等等。
我特别喜欢这个关于赌博集团通过买断德克萨斯州彩票所有可能组合一夜之间几乎翻倍盈利的故事。这是统计学、物流学、市场低效和法律套利如何在最奇特场景中创造机会的绝妙现实案例。马特·莱文提供了详细报道。

午间市场

纵观整体市场——富时100指数下跌0.7%至8,620点左右，富时250指数下跌0.8%报19,980点。十年期英国国债收益率日内走低至4.62%，而德法两国国债收益率因德国转型支出计划可能无法获得绿党支持而大幅下挫。

黄金下跌0.1%至每盎司2,905美元，原油（布伦特）上涨0.7%报每桶70.80美元。比特币上涨0.2%至83,300美元/枚，以太坊大涨3.7%达2,100美元。英镑兑美元微升0.1%至1.293美元，兑欧元持平于1.192欧元。

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今日语录

“准备好迎接更多‘特朗普行情’和‘特朗普暴跌’吧。这位总统永远滔滔不绝，感觉自己的脑袋像装了转轴一样。”

丹尼斯·迪克

Triple D交易公司市场结构主管兼自营交易员

在特朗普主政下当交易员并不轻松。

数据聚焦…英国病假账单

25%自疫情开始，英国纳税人每年在病假福利上的支出激增比例。目前账单高达650亿英镑，若情况不变，预计到2030年将升至1000亿英镑。正如马丁·艾文斯为彭博观点所指出的，这不可持续。

临别提醒

别错过 《金融城播客》**。每周，彭博的弗朗辛·拉夸和大卫·梅里特带您探秘伦敦金融城幕后。

周二需关注的主要事件包括：

经济新闻方面，英国零售协会将发布零售销售数据最新报告。
企业动态方面，房产开发商Persimmon、广播公司STV集团、快餐零售商达美乐食品集团及基建服务商Kier集团等将发布财报。

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