黑石抵押贷款信托在新商业地产贷款抵押债券中转向非办公楼领域——彭博社

黑石抵押贷款信托正筹备发行自2021年以来的首笔抵押贷款证券化(CLO)，这笔10亿美元的交易标志着这家房地产投资信托基金正从办公楼资产转向其他领域。

据要求匿名讨论敏感信息的知情人士透露，该CLO产品将以约90处物业作为抵押，其中公寓楼、酒店及工业地产占抵押物总价值的85%以上。

彭博新闻汇编数据显示，与此形成对比的是，该机构此前发行的四笔CLO产品主要依托办公楼资产作为支撑。

知情人士补充称，交易细节仍处初步阶段可能调整。黑石集团对此不予置评。

作为上市REIT的黑石抵押贷款信托(BXMT)长期以来专注于向办公楼项目提供贷款，并通过CLO这类证券化工具进行融资。但在近期分析师电话会议上，管理层已释放信号将转向多户住宅和物流等其他领域。

BXMT首席执行官凯瑟琳·基南在2月财报电话会上表示，预计办公楼风险敞口将逐步降低，未来对办公楼新投资将采取"高度选择性"策略。

自2021年发行最后一笔CLO以来，居家办公新常态的兴起大幅降低了办公空间需求。但就在其他投资者开始重新青睐办公地产（尤其是地段优越的新建高品质楼宇）之际，BXMT却采取了减少办公地产风险敞口的举措。

商业地产CLO整体市场也因违约激增而陷入困境——此前美联储为抑制通胀加息导致各类地产贬值。

尽管大部分CRE CLO市场仍在消化加息后遗症（尤其是公寓楼等领域），但近期贷款机构已借助市场情绪改善和风险溢价收窄的契机，成功发行了多笔新交易。